由古至今不論是達官貴人、政府單位，或是販夫走卒都相信風水，總統相信風水，把總統府的門面建築一改再改，交通單位相信風水，把台鐵的台北車站大門加裝玻璃帷幔，立院及新任縣市長也都相信風水，所以將辦公桌椅的方位或擺設都做了大幅度的調整。當然，一般民眾也相信風水，凡建屋、買屋、遷居、結婚…等重大事件都要請風水先生來看看才覺得安心，其目的不外乎都是要驅邪避凶，並要討個吉利。俗語說：「一命、二運、三風水」，可見風水的好壞為人們所認同。

其實「風水」這兩個字就與氣象息息相關，因為風生水，有了風空氣才會流動，空氣上下移動就會產生雲或霧，有了雲就會下雨變成水，水能提供植物生長，所以水生木，接著，木經雷電燃燒回歸大自然後，就變成了土，土裡會含金，所以土生金，這就是中國人所說的五行—金、木、水、火、土。有此可證，風水確與氣象有密切關連，而此五行變化，也深深影響中國人五千年來的思維。

風水師常向民眾說，風水寶地的要素為龍、砂、水、穴、向等五要素，以現代科學眼光看其所說的，就是要選擇好的地形、位置、水系、土壤及方向等要素，所以風水師的任務就是要幫顧客「尋龍(尋找好的地形)、察砂(確定好的位置)、觀水(觀察河川水系的流向)、點穴(測量土壤的地質及土壤的鬆軟程度)、取向(採取方向或方位)」。但每個人的生活環境不同、經濟條件也有差異，因此不可能同時滿足以上五個要素，此時便應有所取捨，或找替代方案。所以風水上又認為水比山更重要，有山無水之地不可取，因為有水無山也可成風水寶地。另外，對水系要求深靜、悠緩、彎曲、回環，選擇地址時，應在水流內灣那一邊，假如住家附近的河流是一條臭水溪，雖有水，但不乾淨，對身體健康一定不好。水為生命的本源，可見古人對水資源的重視，與今日對環境生態的重視是一致的。

不過，對現代的人來說擁有健康就等於擁有了財富，要同時擁有健康與財富這兩者該如何取捨？相信是許多人都想要的解答。

現在就由專業的風水大師陳冠宇老師來告訴讀者如何在日常生活上，擁有財富與健康。人生命運自己造，福報心中求，一生中要怎樣收穫就要怎樣栽，懂得努力還要懂得製造環境的能量來幫自己，當然開運的方法很多，讀者只要依個人的環境、喜好、經濟能力而去選擇開運物來做擺設都是理想的開運方法。依照風水上面的說法，在日常生活上是依照五行、十二生肖與顏色來做為基本開運的方法，接下來就由日常生活的食、衣、住、行四項，來為各位讀者介紹風水與健康的關係。

在食的方面，以五行來介紹風水與健康，五行不外乎是：金木水火土；而五行在疾病的判別與建議飲食上面的建議如下：

木：眼疾，建議多食用黃色蔬果，其次則是綠色蔬果。

火：心疾，建議多食用綠色蔬果，其次在選擇紅色蔬果。

土：胃部疾患居多，建議食用吃黃色、紅色蔬果。

金：肺部、支氣管、氣喘與痔瘡等部位的疾病，建議多食用黃、白色蔬果。

水：神經衰弱、耳疾與子宮等疾病，建議多食用黑白與藍色蔬果。

在衣的方面，十二生肖最有利之開運穿著色系的比較與建議，每個人的磁場不同，因為每一個人的出生年各有不同，所以其天干地支的生剋制化就有所不同了，只要能掌控流年之時空磁場，再與個人先天出生磁場來相生運作，藉由每個人的穿著色系來作為磁波的接收器一般，這樣一來自然就會得到助益，舉凡求財運、防五鬼小人、求金榜提名之考運、求健康、求姻緣、求外在貴人緣等，一切都能有不錯的效果。

地支 生肖 五行 最有利開運穿著色系

子 鼠 陽水 白色系、銀色系、灰色系、藍色系

丑 牛 陰土 紅色系、紫色系、黃色系

寅 虎 陽木 綠色系、藍色系

卯 兔 陰木 蘋果綠、藍色系

辰 龍 陽土 淡紅色系、黃色系、淡紫色系

已 蛇 陰火 綠色系、紅色系

午 馬 陽火 紅色系、淡綠色系

未 羊 陰土 紅色系、紫色系、黃色系

申 猴 陽金 金黃色系、白色系

酉 雞 陰金 鵝黃色系、灰白色系

戍 狗 陽土 淡紅色系、淡紫色系、黃色系

亥 豬 陰水 白色系、銀色系、灰色系、藍色系

在住的方面，丙戍狗年開運特別記事，西元二OO六年（民國九十五年）歲次為丙戍年，天干為丙火，地支為戍土，六十花甲納音五行為土。

一、 開運吉祥色系為紅色、淡紫色、黃色、卡其色。

二、 不宜動土方位【要動土須作製煞動作】：

A、 房子內外正西方位都不宜。

B、 坐北之陽宅今年不宜修造動土。

C、 西北方的乾掛為戊己都天煞，，二十四山位戍山為戊都天煞、乾山為夾都天煞、亥山為己都天煞。

D、 太歲流年星東南方為病符星及東南辰位為歲破。

三、 東南方病符星到宜防身體健康問題，宜保持家居明亮、整齊劃一。

四、 流年財祿為正北方。

五、 流年文昌位西北方。

六、 飲食以紅色、黃色為最佳色系。

七、 吉祥物－（虎）午（馬）戍（狗）三合之器物、字畫飾品。

八、 餐桌或茶几上宜擺放水晶或陶瓷藝品，忌水缸。

臥房八卦方位調整氣運之祕法

1、 正西方臥室【五黃關煞到臨】

A、 財運－應該把臥房正西方打理乾淨，在此方位放一盏燈來加強五黃煞之散發能量，不至於把雜氣留在房間，播放財神咒音樂來加強磁場，建議多吃紅色蔬果或白色蔬果。常穿黃色、白色系衣服或戴紅色系領帶。

B、 事業－掛官上加官圖於臥房正西方之牆上，或以文昌筆吊之。

C、 健康－清理臥房正西方之雜物，讓空間清爽明亮、舒適。建議臥房正西方立盞向上的投射燈。

D、 夫妻和諧－擺放圓形大花瓶於正西方，內用黃色紙書寫兩人姓名八字，並畫兩人相擁或握手之圖像，並寫祈求之心願。

2、 正東方臥室【一白坎水到臨】

A、 財運－在臥房正東方擺放個大鋼珠球，以綠色之布作襯底。播放老歌音樂來加強磁場，建議多吃白色蔬果。常穿白色系衣服或戴鑽石配飾。

B、 事業－放官上加官圖於臥房正東方，燈光放亮。建議多吃蘿蔔及香瓜、水梨蔬果。常穿白或黃色系衣服或戴白色水晶或鑽石配飾。

C、 健康－清理雜物，讓正東方空間清爽明亮、舒適。建議多吃藍色、綠色或豆芽蔬果。常穿淺綠色系衣服或戴綠色水晶配飾。

D、 夫妻和諧－在正東方掛為擺放水晶或掛和合二聖圖。

3、 東南方臥室【二黑土星到臨】

A、 財運－擺放個圓形大花瓶，內放三十六個硬幣於臥房東南方。播放水晶琴財神咒音樂來加強磁場，建議多吃綠色蔬果。常穿綠色系衣服或戴綠色系或藍色系配飾。

B、 事業－放官上加官圖於臥房東南方，燈光放亮。建議多吃黑色蔬果。常穿綠或藍色系衣服或戴綠或藍色系配飾。

C、 健康－清理雜物，讓空間清爽明亮、舒適。建議多吃翠綠色蔬果。常穿翠綠色系衣服或戴玉石配飾。

D、 夫妻和諧－在東南方掛為擺放或掛上夫妻倆的衣服。

4、 正南方之臥室【七赤金星到臨】

A、 財運－－擺放個圓形水晶球，以一顆大的水晶球置於臥室正南方，大玻璃球亦可。播放抒情歌曲音樂來加強磁場，建議多吃白色蔬果。常穿白色系衣服或戴水晶或藍寶石配飾。

B、 事業－放官上加官圖於臥房正南方，燈光放亮。建議多吃白色蔬果。常穿白色系衣服或戴藍寶石配飾。

C、 健康－清理雜務，讓正南方空間清爽明亮、舒適。建議多吃香瓜或蘿蔔蔬果。常穿白色或灰色系衣服或戴水晶配飾。

D、 夫妻和諧－在正南方掛位擺放水晶球或水晶雕刻之鳥禽一對或和合二仙子之雕塑品。

5、 西南方臥室【九紫離火到臨】

A、 財運－吊掛一個四十厘米水晶球於臥房西南方天花板。播放抒情歌曲音樂來加強磁場，建議多吃紅色蔬果。常穿紫色系衣服或戴粉水晶或紅鑽石配飾。

B、 事業－放官上加官圖於臥房西南方，燈光放亮。建議多吃紅色蔬果。常穿紅或紫色系衣服或戴紅寶石配飾。

C、 健康－清理雜務，讓西南方空間清爽明亮、舒適。建議多吃蘋果或蘿蔔蔬果。常穿粉色或灰色系衣服或戴紅蜜臘配飾。

D、 夫妻和諧－在西南方掛位擺放水晶球或水晶雕刻隻鳥禽一對。

6、 西北方臥室【四僎綠木星到臨】

A、 財運－擺掛個樹木或竹林之相片或畫作於臥房西北方。播放水晶琴財神咒音樂來加強磁場，建議多吃綠色蔬果。常穿綠色蔬果。常穿綠色系衣服或戴綠色系配飾。

B、 事業－放官上加官圖於臥房西北方，燈光放亮。建議多吃綠色蔬果。常穿綠色或藍色系衣服或戴綠色或藍色系配飾。

C、 健康－清理雜務，讓空間更清爽明亮、舒適。建議多吃翠綠色蔬果。常穿翠綠色系衣服或戴玉石配飾。

D、 夫妻和諧－在西北方掛位擺放或掛上夫妻倆的衣服。

7、 正北方臥室【八百土星到臨】

A、 財運－擺放個圓形大花瓶，內放九個五十元硬幣於臥房正北方，也可以用『五福招財』之磁盤內放五個五十元硬幣。播放熱門快板音樂來加強磁場，建議多吃黃色蔬果。常穿黃色系衣服或戴黃水晶配飾。

B、 健康－放官上加官圖於臥房正北方，燈光放亮。建議多吃黃色蔬果或白色蔬果。常穿黃色或白色系衣服或戴黃或白色配飾。

C、 健康－清理雜務，讓正北方空間清爽明亮、舒適。建議多吃黃色或白色蔬果。常穿黃色系衣服或戴黃水晶貔貅招財配飾。

D、 夫妻和諧－在正北方掛位擺放水晶球或鴛鴦圖騰，也可以夫妻各戴一條黃水晶貔貅招財項鍊。

8、 東北方臥室【六白金星到臨】

A、 財運－應該於此方位吊一各四十厘米切角水晶球於臥房東北方天花板上，播放財神咒音樂來加強磁場，建議多吃黑色或藍色蔬果。常穿藍色、黑色系衣服或戴藍色系領帶。

B、 事業－掛官上加官圖於臥房東北方之牆上，或以文昌筆吊之。

C、 健康－清理臥房東北方之雜物，讓空間清爽明亮、舒適。建議臥房掛個銅管風鈴。

D、 夫妻和諧－擺放圓形大花瓶於東北方，內用黃色紙書寫兩人姓名八字，並畫兩人相擁或握手之圖像，並寫祈求之心願。

在行的方面，行以出生的天干、地支論色，對運勢比較有幫助。在選擇車牌號碼應以順向循環序號來選擇，對車子來說會比較好。而他出生年干在選擇車子的顏色上的介紹如下：

出生年干：

甲：挑選的顏色以淺綠色為主，其次再挑選黑色。

乙：挑選的顏色以深綠色為主，其次再挑選黑色。

丙：挑選的顏色以淺紅色為主，其次再挑選綠色。

丁：挑選的顏色以深紅色為主，其次再挑選綠色。

戊：挑選的顏色以淺黃色為主，其次再挑選紅色。

己：挑選的顏色以深黃色為主，其次再挑選紅色。

庚：挑選的顏色以淺白色為主，其次再挑選銀色。

辛：挑選的顏色以深白色為主，其次再挑選銀色。

壬：挑選的顏色以淺黑色為主，其次再挑選白色。

葵：挑選的顏色以深黑色為主，其次再挑選白色。

出生地支（十二地支）

子：挑選的顏色以淺黑色為主，其次再挑選白色。

丑：挑選的顏色以深黃色為主，其次再挑選紅色。

寅：挑選的顏色以淺綠色為主，其次再挑選黑色。

卯：挑選的顏色以深綠色為主，其次再挑選黑色。

辰：挑選的顏色以淺黃色為主，其次再挑選紅色。

已：挑選的顏色以深紅色為主，其次再挑選綠色。

午：挑選的顏色以淺紅色為主，其次在挑選綠色。

末：挑選的顏色以深黃色為主，其次在挑選紅色。

申：挑選的顏色以淺白色為主，其次在挑選銀色。

酉：挑選的顏色以深白色為主，其次在挑選銀色。

戍：挑選的顏色以淺黃色為主，其次在挑選紅色。

亥：挑選的顏色以深黑色為主，其次在挑選白色。

運勢是隨著地球的自轉和公轉，與日月行星的電波磁場產生起伏作用，好好把握此一最佳時間，相信會讓你有意想不到的旺運及好運。

受到卡債風暴衝擊，國內不少銀行面臨資本適足率不足問題，被迫要引進外資挹注資金活水，外資成了逢低進場大撿便宜貨的最大贏家。不過，外資百百種，到底外資大買國內銀行的葫蘆裡，賣的是什麼藥呢？

四月二十日，金管會副主委呂東英在立法院一句「有一家銀行增資困難」，震驚金融業，也是這次消金風暴中，首次從金管會官員口中證實，國內有銀行可能面臨高度經營風險。

更早之前，一位不願具名的金管會委員私下坦承，「連台新金這種好銀行，這次新橋入股的股利都高達六．五％，就知道台灣銀行這次卡債風波，引爆的外資入股，價格有多優惠。」

銀行結洋親家 便宜賣

一位不願具名的外資研究員更露骨地說，台新金這次特別股設計還只是「友情價」，其他銀行簡直是「跳樓大拍賣」，有好幾家銀行甚至是「派人到國外飛來飛去，拿著財報找不到買主」，十足「買方市場」。

所以許多「聞樓梯響」多時的案子，都在近期宣告定案，甚至讓出經營權，包括談了至少二年的美商奇異，也在最近宣布入股二四．九％，一口氣成為萬泰銀最大股東。另外，如無意外，也是談了多時的遠東銀與匯豐銀行，也會在近期內拍板，這兩個案子「緣起」雖然不是卡債，但戀愛多時，兩造互有情意，就是在價格上遲遲達不到共識，卡債的一擊，終於讓賣方軟化，牽成姻緣。

也有一些之前的外資股東關係生變，最新的消息顯示，與寶華銀行多元合作，既買寶華的不良債權（NPL），同時也是寶華的外資大股東的通用集團，合作計畫可能有變。寶華銀行董事長鄭西園語帶保留表示，「計畫生變，但今年內寶華將啟動第三波的財務改造計畫，會引進比通用更好的外資大股東」。

一位受卡債衝擊較小的大型金控財務長說，這波外資入股的指標台新金，算是國內銀行的前段班，這次要不是短短時間內，台新連吞兩顆毒藥丸——彰銀和卡債，吳東亮絕對不用向新橋「示好」到這種程度，台新的特別股不只股利高，而且每股價格只有十八元，又沒有到期贖回限制，是成色十足的「股」，難怪新橋入股之後，日本野村也強力要求要插一腳。

擺脫「卡債」 等待外資救贖

而二線的萬泰銀、遠東銀至少也有三分姿色，「拿喬」多時，也在卡債面前低頭；其他一些老早就是「問題學生」的後段班，包括中華銀、東企、花企其實早就都應該增資，但這次卡債還是「最後一根稻草」。

事實上，從去年下半年開始掀起的卡債風波，延燒至今，全國銀行打呆金額已經破千億元大關。根據外資金融研究員私下實際的計算方式，現金卡呆帳五成，信用卡則依每家銀行徵信落實程度有別，從一成五到二成不等，如果按照這個比率，保守估計，國銀恐怕還有千億元的呆帳要打。一位民營大型金控財務長語帶保留地說，「金融股離底部還有一段距離」。

為了安全走過這波卡債風暴，有外資的投資銀行業者預言：今年將是台灣金融業的資本重組年。目前看來，這個預言成真的可能性相當高，除了已經昭告天下的台新金、玉山金、萬泰銀之外，幾乎已經談定、隨時可能公布喜訊的，還有遠銀與匯豐、日盛金與日本新生銀行、中華銀與神祕外資等，當然也有還在霧裡看花的花企、寶華銀等。

另外，也有另闢管道者，例如中信銀發行三百億元特別股，其中，美商雷曼兄弟認走一百三十二億元，在短期內就包裹在其他證券化商品中轉手賣掉的特殊外資入股模式。

如果這波外資資金湧進，比照南韓模式，協助台灣金融業走出卡債風暴，不啻功德一件。

但回過頭來看，這件「功德」中，向來算盤撥得精的外資，在風暴中用很好的價錢，可能已經買走台灣銀行一成到一成五的股權，既是逢低承接，又能兼做大中華區的布局，無論投資或是策略布局，一兼二顧。

對台灣銀行業者而言，外資是載舟還是覆舟，就看銀行各自造化。在大打呆帳、需錢孔急的當下，眼前外資資金可以解決燃眉之急，肯定是「大補丸」，但長期究竟是救命良藥？還是吃了會上癮、沒了會要命的安毒？台新金控財務長賴昭吟說，如果可以善用外資技術、借重金融商品的創新能力，長期也未必就是利空。

外資現形 引狼入室？

只不過，外資百百種，目的不同，介入手法也不同。目前為止，「入侵」台灣金融業的外資中，大致可分三大類，一是以獲利為前提，最長三到五年內就要把錢抽回的私募基金，這種資金通常帶著專業技術前來，有扭轉營運的能力，包括這次台新引進的新橋、淡馬錫投資玉山金，或者之前不少湧進南韓金融業的外資都是。

另一則是衝著經營權而來，至少也要進入董事會參與經營，不是現在至少也是未來，將拿下經營大權的資金，例如這次奇異進軍萬泰、即將宣布的匯豐與遠銀、日本新生銀行與日盛金都是這類型。

另外還有一種「身分不明、來歷不明」的藏鏡人外資，這種外資通常打著私募基金的名號入股，帶著幾分神祕色彩，無論基金結構、投資目的，外界都很難一窺堂奧。這次資金到底已經進來多少部位始終交代不清的花企，引進的Nassau Inn Investments

Limite，以及「入股條件已經說得很清楚，卻始終不見外資現身」的中華銀，都有點這種味道。

當然，在尊重市場機制的大原則下，也符合「只要錢進來」的市場期待，外資無論以何種目的切入台灣金融業，金管會大致不會有所刁難。不過，日子一久，這些三頭六臂的外資會變形成何種形狀，對公司營運是加分？減分？恐怕也只能「尊重市場機制」，投資人可得睜大眼睛看清楚了。

國內銀行國際化　外資成敲門磚

外資資金一波波湧進台灣金融業，有的開大門、走大道，有的躲躲藏藏彷彿見不得光，到底這波台灣金融業股權大地震，對台灣金融業長期影響是正是負？金管會委員林忠正說，綜觀全局，「外資股東一定會積極push經營團隊努力去賺錢，對所有股東都是好事」；但就個案而論，林忠正說，「純屬市場行為，你管人家？」

站在主管機關的立場，林忠正表示，短期而言，銀行不管何種原因受傷，能夠注入新的活水（資金），當然是「好事一樁」，金管會「樂觀其成」；長期而言，外資入股，是國內金融業國際化的一部分，其實不用過度擔心。

舉個例子，歐洲最大銀行德意志銀行（Deutsche Bank）最大股東不是德國人，也不是歐洲人，而是北美加拿大集團，德國從來也沒有人在意過這個問題。林忠正說，在商場的談判桌上討論「民族性」是沒有用的，尤其金融業，本來就應該是高度國際化的行業，國際化也是國內金融業最欠缺的一塊，最近總算大門慢慢開啟，當然是好事。

林忠正強調，其實這波外資入股風潮的啟動，未必和卡債有高度相關，例如萬泰銀和奇異的合作，至少就談了二年，說是卡債讓外資大力買入國內銀行，有點牽強。

而金管會的角色，只是監管，只要金融業不要被單一外資股東壟斷到一定比重，其他都是市場機制的部分，管他外資還是內資，「只要有資（錢）進來就好」。

如果真有一點點私心，林忠正說，金管會積極努力開放銀行到對岸設立分行，但在現行法令下還是窒礙難行。如果透過這波外資入股，未來，雖然國銀的錢還是過不去，但起碼可以繞道合作的外資股東，讓「人」先過去嗅嗅市場，也是一種變通的辦法，對台灣金融業，都是學習。（更多精采內容，詳見《今周刊》第488期）

受到卡債風暴衝擊，國內不少銀行面臨資本適足率不足問題，被迫要引進外資挹注資金活水，外資成了逢低進場大撿便宜貨的最大贏家。不過，外資百百種，到底外資大買國內銀行的葫蘆裡，賣的是什麼藥呢？

四月二十日，金管會副主委呂東英在立法院一句「有一家銀行增資困難」，震驚金融業，也是這次消金風暴中，首次從金管會官員口中證實，國內有銀行可能面臨高度經營風險。

更早之前，一位不願具名的金管會委員私下坦承，「連台新金這種好銀行，這次新橋入股的股利都高達六．五％，就知道台灣銀行這次卡債風波，引爆的外資入股，價格有多優惠。」

銀行結洋親家 便宜賣

一位不願具名的外資研究員更露骨地說，台新金這次特別股設計還只是「友情價」，其他銀行簡直是「跳樓大拍賣」，有好幾家銀行甚至是「派人到國外飛來飛去，拿著財報找不到買主」，十足「買方市場」。

所以許多「聞樓梯響」多時的案子，都在近期宣告定案，甚至讓出經營權，包括談了至少二年的美商奇異，也在最近宣布入股二四．九％，一口氣成為萬泰銀最大股東。另外，如無意外，也是談了多時的遠東銀與匯豐銀行，也會在近期內拍板，這兩個案子「緣起」雖然不是卡債，但戀愛多時，兩造互有情意，就是在價格上遲遲達不到共識，卡債的一擊，終於讓賣方軟化，牽成姻緣。

也有一些之前的外資股東關係生變，最新的消息顯示，與寶華銀行多元合作，既買寶華的不良債權（NPL），同時也是寶華的外資大股東的通用集團，合作計畫可能有變。寶華銀行董事長鄭西園語帶保留表示，「計畫生變，但今年內寶華將啟動第三波的財務改造計畫，會引進比通用更好的外資大股東」。

一位受卡債衝擊較小的大型金控財務長說，這波外資入股的指標台新金，算是國內銀行的前段班，這次要不是短短時間內，台新連吞兩顆毒藥丸——彰銀和卡債，吳東亮絕對不用向新橋「示好」到這種程度，台新的特別股不只股利高，而且每股價格只有十八元，又沒有到期贖回限制，是成色十足的「股」，難怪新橋入股之後，日本野村也強力要求要插一腳。

擺脫「卡債」 等待外資救贖

而二線的萬泰銀、遠東銀至少也有三分姿色，「拿喬」多時，也在卡債面前低頭；其他一些老早就是「問題學生」的後段班，包括中華銀、東企、花企其實早就都應該增資，但這次卡債還是「最後一根稻草」。

事實上，從去年下半年開始掀起的卡債風波，延燒至今，全國銀行打呆金額已經破千億元大關。根據外資金融研究員私下實際的計算方式，現金卡呆帳五成，信用卡則依每家銀行徵信落實程度有別，從一成五到二成不等，如果按照這個比率，保守估計，國銀恐怕還有千億元的呆帳要打。一位民營大型金控財務長語帶保留地說，「金融股離底部還有一段距離」。

為了安全走過這波卡債風暴，有外資的投資銀行業者預言：今年將是台灣金融業的資本重組年。目前看來，這個預言成真的可能性相當高，除了已經昭告天下的台新金、玉山金、萬泰銀之外，幾乎已經談定、隨時可能公布喜訊的，還有遠銀與匯豐、日盛金與日本新生銀行、中華銀與神祕外資等，當然也有還在霧裡看花的花企、寶華銀等。

另外，也有另闢管道者，例如中信銀發行三百億元特別股，其中，美商雷曼兄弟認走一百三十二億元，在短期內就包裹在其他證券化商品中轉手賣掉的特殊外資入股模式。

如果這波外資資金湧進，比照南韓模式，協助台灣金融業走出卡債風暴，不啻功德一件。

但回過頭來看，這件「功德」中，向來算盤撥得精的外資，在風暴中用很好的價錢，可能已經買走台灣銀行一成到一成五的股權，既是逢低承接，又能兼做大中華區的布局，無論投資或是策略布局，一兼二顧。

對台灣銀行業者而言，外資是載舟還是覆舟，就看銀行各自造化。在大打呆帳、需錢孔急的當下，眼前外資資金可以解決燃眉之急，肯定是「大補丸」，但長期究竟是救命良藥？還是吃了會上癮、沒了會要命的安毒？台新金控財務長賴昭吟說，如果可以善用外資技術、借重金融商品的創新能力，長期也未必就是利空。

外資現形 引狼入室？

只不過，外資百百種，目的不同，介入手法也不同。目前為止，「入侵」台灣金融業的外資中，大致可分三大類，一是以獲利為前提，最長三到五年內就要把錢抽回的私募基金，這種資金通常帶著專業技術前來，有扭轉營運的能力，包括這次台新引進的新橋、淡馬錫投資玉山金，或者之前不少湧進南韓金融業的外資都是。

另一則是衝著經營權而來，至少也要進入董事會參與經營，不是現在至少也是未來，將拿下經營大權的資金，例如這次奇異進軍萬泰、即將宣布的匯豐與遠銀、日本新生銀行與日盛金都是這類型。

另外還有一種「身分不明、來歷不明」的藏鏡人外資，這種外資通常打著私募基金的名號入股，帶著幾分神祕色彩，無論基金結構、投資目的，外界都很難一窺堂奧。這次資金到底已經進來多少部位始終交代不清的花企，引進的Nassau Inn Investments

Limite，以及「入股條件已經說得很清楚，卻始終不見外資現身」的中華銀，都有點這種味道。

當然，在尊重市場機制的大原則下，也符合「只要錢進來」的市場期待，外資無論以何種目的切入台灣金融業，金管會大致不會有所刁難。不過，日子一久，這些三頭六臂的外資會變形成何種形狀，對公司營運是加分？減分？恐怕也只能「尊重市場機制」，投資人可得睜大眼睛看清楚了。

國內銀行國際化　外資成敲門磚

外資資金一波波湧進台灣金融業，有的開大門、走大道，有的躲躲藏藏彷彿見不得光，到底這波台灣金融業股權大地震，對台灣金融業長期影響是正是負？金管會委員林忠正說，綜觀全局，「外資股東一定會積極push經營團隊努力去賺錢，對所有股東都是好事」；但就個案而論，林忠正說，「純屬市場行為，你管人家？」

站在主管機關的立場，林忠正表示，短期而言，銀行不管何種原因受傷，能夠注入新的活水（資金），當然是「好事一樁」，金管會「樂觀其成」；長期而言，外資入股，是國內金融業國際化的一部分，其實不用過度擔心。

舉個例子，歐洲最大銀行德意志銀行（Deutsche Bank）最大股東不是德國人，也不是歐洲人，而是北美加拿大集團，德國從來也沒有人在意過這個問題。林忠正說，在商場的談判桌上討論「民族性」是沒有用的，尤其金融業，本來就應該是高度國際化的行業，國際化也是國內金融業最欠缺的一塊，最近總算大門慢慢開啟，當然是好事。

林忠正強調，其實這波外資入股風潮的啟動，未必和卡債有高度相關，例如萬泰銀和奇異的合作，至少就談了二年，說是卡債讓外資大力買入國內銀行，有點牽強。

而金管會的角色，只是監管，只要金融業不要被單一外資股東壟斷到一定比重，其他都是市場機制的部分，管他外資還是內資，「只要有資（錢）進來就好」。

如果真有一點點私心，林忠正說，金管會積極努力開放銀行到對岸設立分行，但在現行法令下還是窒礙難行。如果透過這波外資入股，未來，雖然國銀的錢還是過不去，但起碼可以繞道合作的外資股東，讓「人」先過去嗅嗅市場，也是一種變通的辦法，對台灣金融業，都是學習。（更多精采內容，詳見《今周刊》第488期）

嚴心鏞是文化大學、安泰人壽，以及各大企業最熱門的講師之一，原因無他，因為他的講題「服務管理」，正是當下的顯學。

「迎接客人要三秒鐘、三十度鞠躬，歡送客人是六秒鐘、四十五度鞠躬，男女生站立時手勢大有不同」，這一套動作，是奧爾思服務管理顧問公司為新竹商銀量身訂做的禮儀課程的一部分。

每一堂課程都由奧爾思公司總經理嚴心鏞親自上陣，一一教學指導糾正。嚴心鏞是亞都麗緻飯店總裁嚴長壽的姪子，曾經任職於美國迪士尼香港分公司，擔任相關商品授權業務的國際總監，服務業的實戰經驗豐富，回台擔任奧爾思公司的總經理，專醫台灣的「禮儀不良症候群」。

許多像新竹商銀這樣的老企業，已經有一定的市場地位，但是面對高度同質化的競爭，要從產品中得到獲利，相當困難，因此不得不轉型，尋找新的獲利模式，而提升服務品質，尋求差異化，便成為致勝的關鍵因素。

而嚴心鏞開的「禮儀」藥方，正好符合這些面臨轉型的企業需求。保誠人壽在壽險業一片激烈廝殺中，成功提高80％的營收，就是因為他們改變公司的銷售方式，不再以要求顧客聽你的，而是學會傾聽顧客的需求。只是一個念頭的改變，營收數字就有明顯的變化，可見得「服務做不好，業務就進不來。」

教人如何鞠躬、遞名片、如何接電話，只要是需要直接面對客戶的產業，都是嚴心鏞輔導的對象。「一個好的服務，就是要讓客人發出：「哇嗚（WOW）！」嚴心鏞說。好的服務有太多細節、太多看起來不重要的事情，但是這些小細節，往往就是讓客人發出哇嗚聲的關鍵。

就以交換名片來說，大多數人都知道以雙手接過名片，但接到手後，卻連看也沒看就收起來，這是最沒禮貌的行為。嚴心鏞認為，接到名片後起碼要拿在手上，眼睛要在名片上停留至少三秒鐘，並且清楚地唸出對方的名字跟職稱。

嚴心鏞也坦承，服務很難量化，但它可以是一種簡單的態度，簡單的觀念改變。真正好的服務，就是差異性的服務、超乎客戶期望的服務。能買到顧客一聲「哇！」就是成功的源頭。

嚴心鏞是文化大學、安泰人壽，以及各大企業最熱門的講師之一，原因無他，因為他的講題「服務管理」，正是當下的顯學。

「迎接客人要三秒鐘、三十度鞠躬，歡送客人是六秒鐘、四十五度鞠躬，男女生站立時手勢大有不同」，這一套動作，是奧爾思服務管理顧問公司為新竹商銀量身訂做的禮儀課程的一部分。

每一堂課程都由奧爾思公司總經理嚴心鏞親自上陣，一一教學指導糾正。嚴心鏞是亞都麗緻飯店總裁嚴長壽的姪子，曾經任職於美國迪士尼香港分公司，擔任相關商品授權業務的國際總監，服務業的實戰經驗豐富，回台擔任奧爾思公司的總經理，專醫台灣的「禮儀不良症候群」。

許多像新竹商銀這樣的老企業，已經有一定的市場地位，但是面對高度同質化的競爭，要從產品中得到獲利，相當困難，因此不得不轉型，尋找新的獲利模式，而提升服務品質，尋求差異化，便成為致勝的關鍵因素。

而嚴心鏞開的「禮儀」藥方，正好符合這些面臨轉型的企業需求。保誠人壽在壽險業一片激烈廝殺中，成功提高80％的營收，就是因為他們改變公司的銷售方式，不再以要求顧客聽你的，而是學會傾聽顧客的需求。只是一個念頭的改變，營收數字就有明顯的變化，可見得「服務做不好，業務就進不來。」

教人如何鞠躬、遞名片、如何接電話，只要是需要直接面對客戶的產業，都是嚴心鏞輔導的對象。「一個好的服務，就是要讓客人發出：「哇嗚（WOW）！」嚴心鏞說。好的服務有太多細節、太多看起來不重要的事情，但是這些小細節，往往就是讓客人發出哇嗚聲的關鍵。

就以交換名片來說，大多數人都知道以雙手接過名片，但接到手後，卻連看也沒看就收起來，這是最沒禮貌的行為。嚴心鏞認為，接到名片後起碼要拿在手上，眼睛要在名片上停留至少三秒鐘，並且清楚地唸出對方的名字跟職稱。

嚴心鏞也坦承，服務很難量化，但它可以是一種簡單的態度，簡單的觀念改變。真正好的服務，就是差異性的服務、超乎客戶期望的服務。能買到顧客一聲「哇！」就是成功的源頭。

每逢過年，許多領死薪水的上班族都蠢蠢欲動，除了想為自己換一個更好的東家，也希望藉由轉職能為自己「加薪」。不過職場專家認為，如果沒有充分清楚自己的需要前，一動不如一靜，不妨平時多充電準備，總有機會更上一層樓。

案例一：想加薪

小萱是某家貿易公司的行政人員，由於工作性質一成不變，加上去年七月政府實施勞退新制後，老闆還用各種手段變相減薪，小萱覺得一個月三萬元左右的收入連買衣服、化妝品都不夠，更甭談存錢買房子；趁著過年領完年終獎金，小萱心想，如果投靠新的雇主，或許薪水會談得更好也說不定。

案例二：不想忍受上司

小德則是台北市一家廣告公司的業務，整天都跟客戶哈啦哈啦，交際應酬，但每次進到辦公室他幾乎都跟上司「話不投機」，好幾次甚至吵架，小德覺得上司處處干預他拉攏業務的方式，講白一點就是跟他作對；如今農曆年到來，小德決定跳到同業換個環境。

「再忍一下，領完年終獎金就可以換工作了。」每年到了這個時候，職場就準備大風吹，嫌錢少、事多、老闆不好、同事難搞的人，一旦領到年終獎金，就可以心滿意足的跟原來的工作說拜拜，尋找下一個春天。而過年後，究竟該不該換工作，也常成為上班族在春節放假期間，深切思考的問題。

最多有八成七的人，「不想做了！」

根據1111人力銀行的調查顯示，高達八七％的上班族想離開現有的工作崗位，其中五三％的人表示不滿意現有的薪資，公司管理制度欠佳次之，占四五％；104人力銀行同樣調查出有近六成的上班族想轉換職場，「不滿薪資」也是最大主因，可見公司有沒有在「錢」上面善待員工，是穩定人心的重要因素。

1111人力銀行副總吳睿穎表示，○五年台灣的通貨膨脹率高達三％，薪資平均增加幅度卻只有二％，在薪水變相縮水的情形下，愈來愈多上班族想擠進高薪的工作。不過吳睿穎提醒，在跳槽前，務必弄清楚自己想換工作的主因和自身的條件，而不是只是盲目跟著大家「遷徙」。

職場專家建議，在考慮換工作前，要先破除三個常見的迷思，建立正確觀念：

騎驢找馬心態，小心壞了自己的職場行情

首先，求職目標要明確，不要為了換工作而換工作。104人力銀行總監邱文仁指出，很多人以為低門檻、低薪的工作容易被錄取，但忽略因入門障礙低而競爭者眾，在僧多粥少的情況下，求職者成功機率未必較高。此外，所學所能、個性要跟工作搭配，不要為了高薪勉強去做自己不喜歡的工作…

迷信「熱門行業」，不如確認自己的興趣專長

但如果轉職者只是為了追逐熱門行業，委屈自己去適應，就算順利錄取也待不久；長久之計，還是應該找到符合自己所學所能、可發揮長才的工作。安侯建業會計師事務所風控長陳富煒即表示，在固定領域深耕，比到處跳槽的人學到的東西還多。

大陸工作是現在台灣上班族嚮往的地方，不過一位上市電子公司大陸地區財務長表示，來大陸工作最大的挑戰就是心態的調整。這位財務長指出，剛到大陸時，工廠到處見到有人吐痰，這些大陸人的習慣常讓台灣人匪夷所思。此外，台灣人到大陸幾乎都是身任主管職，不僅可以訓練管理能力，在大陸人面前權威性也高，如果未來還想回台灣工作，是否能再次適應「被管理」，也是到大陸工作必須思考的重點之一。

還是想換工作？掌握「四不一沒有」原則

最後，通常想離職的原因，不外乎是嫌錢少、老闆同事不好，或環境不佳，但這些都不是換工作的好理由。邱文仁表示，上班族正確的態度應該是目前的工作已有學習障礙，或看到更大的發展空間，才考慮轉職。

吳睿穎則以自身的工作經歷表示，他很懷念早期在電視台和公家單位工作生涯時，長官對他的要求和磨練，只是當時年輕不懂事，反而讓自己錯過了許多寶貴的機會。他建議轉職者要站在上司的角度思考，或許可以體會長官的用心。

總之，只要弄清楚自己離職的理由，且不讓情緒做決定，跳槽後反悔的機率就會大大的降低。不過，已打定主意想離職的人，吳睿穎表示，還是必須秉持「四不一沒有」的原則，即「不在上班時間找工作」、「不亂投履歷表」、「不與老東家交惡」、「薪資未達一．三倍不跳槽」、「沒有談定條件不輕言跳槽」。

離開原本的工作盡量不要和舊東家撕破臉，最好是維繫良好的互動，因為一般人換工作大部分都離不開既有的範圍，將來是否還會回鍋，或業務上有需要過去長官協助，都很難一時斷定，「寧可少一個朋友，也不可多一個敵人」，要成為職場達人，人脈占有舉足輕重的關鍵。

此外，吳睿穎指出，許多人以為履歷表投多一點，錄取的機會就會提升，但事實上卻容易讓自己的評價下跌。吳睿穎回憶，之前1111人力銀行想要找一位企畫人員，並在網站上找到一位條件適合的畢業生，誰知吳睿穎打電話給對方詢問時，對方以為是第一銀行人事部打來，馬上回應說是應徵「理財專員」，讓吳睿穎哭笑不得，當然，這位畢業生後來也就沒有再被聯絡。

隨時充電，當個發光發熱的上班族

「其實轉換工作是要有計畫，平時就要做準備，而不是想到就換。」吳睿穎一針見血地指出。他表示，要在職場遊刃有餘，通常要具備四項能力，即專業能力、外語能力、危機處理能力和交際能力，這些都不是一蹴可幾的。像要去台積電工作，即使是當發言人，不懂半導體根本不可能錄取。

吳睿穎鼓勵上班族，隨時為自己充電，並與人為善，要做一位職場上的達人，並不是那麼困難。

（更多精采內容，詳見《今周刊》新春特刊加厚版共242頁）

每逢過年，許多領死薪水的上班族都蠢蠢欲動，除了想為自己換一個更好的東家，也希望藉由轉職能為自己「加薪」。不過職場專家認為，如果沒有充分清楚自己的需要前，一動不如一靜，不妨平時多充電準備，總有機會更上一層樓。

案例一：想加薪

小萱是某家貿易公司的行政人員，由於工作性質一成不變，加上去年七月政府實施勞退新制後，老闆還用各種手段變相減薪，小萱覺得一個月三萬元左右的收入連買衣服、化妝品都不夠，更甭談存錢買房子；趁著過年領完年終獎金，小萱心想，如果投靠新的雇主，或許薪水會談得更好也說不定。

案例二：不想忍受上司

小德則是台北市一家廣告公司的業務，整天都跟客戶哈啦哈啦，交際應酬，但每次進到辦公室他幾乎都跟上司「話不投機」，好幾次甚至吵架，小德覺得上司處處干預他拉攏業務的方式，講白一點就是跟他作對；如今農曆年到來，小德決定跳到同業換個環境。

「再忍一下，領完年終獎金就可以換工作了。」每年到了這個時候，職場就準備大風吹，嫌錢少、事多、老闆不好、同事難搞的人，一旦領到年終獎金，就可以心滿意足的跟原來的工作說拜拜，尋找下一個春天。而過年後，究竟該不該換工作，也常成為上班族在春節放假期間，深切思考的問題。

最多有八成七的人，「不想做了！」

根據1111人力銀行的調查顯示，高達八七％的上班族想離開現有的工作崗位，其中五三％的人表示不滿意現有的薪資，公司管理制度欠佳次之，占四五％；104人力銀行同樣調查出有近六成的上班族想轉換職場，「不滿薪資」也是最大主因，可見公司有沒有在「錢」上面善待員工，是穩定人心的重要因素。

1111人力銀行副總吳睿穎表示，○五年台灣的通貨膨脹率高達三％，薪資平均增加幅度卻只有二％，在薪水變相縮水的情形下，愈來愈多上班族想擠進高薪的工作。不過吳睿穎提醒，在跳槽前，務必弄清楚自己想換工作的主因和自身的條件，而不是只是盲目跟著大家「遷徙」。

職場專家建議，在考慮換工作前，要先破除三個常見的迷思，建立正確觀念：

騎驢找馬心態，小心壞了自己的職場行情

首先，求職目標要明確，不要為了換工作而換工作。104人力銀行總監邱文仁指出，很多人以為低門檻、低薪的工作容易被錄取，但忽略因入門障礙低而競爭者眾，在僧多粥少的情況下，求職者成功機率未必較高。此外，所學所能、個性要跟工作搭配，不要為了高薪勉強去做自己不喜歡的工作…

迷信「熱門行業」，不如確認自己的興趣專長

但如果轉職者只是為了追逐熱門行業，委屈自己去適應，就算順利錄取也待不久；長久之計，還是應該找到符合自己所學所能、可發揮長才的工作。安侯建業會計師事務所風控長陳富煒即表示，在固定領域深耕，比到處跳槽的人學到的東西還多。

大陸工作是現在台灣上班族嚮往的地方，不過一位上市電子公司大陸地區財務長表示，來大陸工作最大的挑戰就是心態的調整。這位財務長指出，剛到大陸時，工廠到處見到有人吐痰，這些大陸人的習慣常讓台灣人匪夷所思。此外，台灣人到大陸幾乎都是身任主管職，不僅可以訓練管理能力，在大陸人面前權威性也高，如果未來還想回台灣工作，是否能再次適應「被管理」，也是到大陸工作必須思考的重點之一。

還是想換工作？掌握「四不一沒有」原則

最後，通常想離職的原因，不外乎是嫌錢少、老闆同事不好，或環境不佳，但這些都不是換工作的好理由。邱文仁表示，上班族正確的態度應該是目前的工作已有學習障礙，或看到更大的發展空間，才考慮轉職。

吳睿穎則以自身的工作經歷表示，他很懷念早期在電視台和公家單位工作生涯時，長官對他的要求和磨練，只是當時年輕不懂事，反而讓自己錯過了許多寶貴的機會。他建議轉職者要站在上司的角度思考，或許可以體會長官的用心。

總之，只要弄清楚自己離職的理由，且不讓情緒做決定，跳槽後反悔的機率就會大大的降低。不過，已打定主意想離職的人，吳睿穎表示，還是必須秉持「四不一沒有」的原則，即「不在上班時間找工作」、「不亂投履歷表」、「不與老東家交惡」、「薪資未達一．三倍不跳槽」、「沒有談定條件不輕言跳槽」。

離開原本的工作盡量不要和舊東家撕破臉，最好是維繫良好的互動，因為一般人換工作大部分都離不開既有的範圍，將來是否還會回鍋，或業務上有需要過去長官協助，都很難一時斷定，「寧可少一個朋友，也不可多一個敵人」，要成為職場達人，人脈占有舉足輕重的關鍵。

此外，吳睿穎指出，許多人以為履歷表投多一點，錄取的機會就會提升，但事實上卻容易讓自己的評價下跌。吳睿穎回憶，之前1111人力銀行想要找一位企畫人員，並在網站上找到一位條件適合的畢業生，誰知吳睿穎打電話給對方詢問時，對方以為是第一銀行人事部打來，馬上回應說是應徵「理財專員」，讓吳睿穎哭笑不得，當然，這位畢業生後來也就沒有再被聯絡。

隨時充電，當個發光發熱的上班族

「其實轉換工作是要有計畫，平時就要做準備，而不是想到就換。」吳睿穎一針見血地指出。他表示，要在職場遊刃有餘，通常要具備四項能力，即專業能力、外語能力、危機處理能力和交際能力，這些都不是一蹴可幾的。像要去台積電工作，即使是當發言人，不懂半導體根本不可能錄取。

吳睿穎鼓勵上班族，隨時為自己充電，並與人為善，要做一位職場上的達人，並不是那麼困難。

（更多精采內容，詳見《今周刊》新春特刊加厚版共242頁）

美元預期在○六年停止升息，促使資金轉向，流入亞洲，表現落後其他亞洲市場的台股，長線本益比將逐漸回升；由民國七十五年與八十五年的兩次歷史經驗來看，以外資為引擎的回升起漲年又到了。

二○○五年十二月以來，隨著美元走弱、亞洲貨幣看升，外資大舉匯入，台幣在短短一個月以內升值四．五％，兌美

元的匯率從三十三．五元升到一月十三日的三十一．九九元，值得注意的是，雖然總統陳水扁元旦文告澆熄了民眾對於兩岸開放的期待，但外資仍持續流入，本地資金也未加速外流，預告台股後勢不容小看。

過去幾年，每次台灣領導人緊縮兩岸政策，包括前總統李登輝提戒急用忍、兩國論，民國八十五年中共飛彈試射，以及陳水扁總統提出一邊一國論等，都引發嚴重的資金外流，使股市失血。但這次陳總統的元旦文告，台股僅下跌一天交代了事，接著在外資買超的引導下繼續上漲，頗有利空出盡的味道，一位老市場說：「民進黨在縣市長敗選後有兩條路，第一是內鬥讓經濟繼續爛下去，市場反而認為○八年泛藍勝選的機率大增，台股會漲；其次是民進黨努力振興經濟，對台灣也好，台股也會漲。」

短線急升 恐衝擊出口廠商

「台幣匯率最直接反映信心」，擁有二十多年台股投資經驗的劉友威，直接點出匯率和股市的關係。劉友威在台股四大天王的主力時代就進入市場，之後當過保誠投信、聯邦投信副總，相當了解台股的脈動，他認為○六年美國停止升息後，資金將持續流入亞洲，台股在亞洲股市中漲幅落後，長線本益比將逐漸回升。如果台幣○六年升值超乎預期，例如強過亞洲各國或超過日圓升值的幅度，台股在資金推升下會見到七○○○點到七四○○點的高點。

不過，台幣短線急速升值，對於電子、紡織等出口廠商相對不利，投資人必須小心四月底陸續公布的財報，包括○五年第四季及○六年第一季，出口廠商尤其是電子業，其中高營收、低毛利的組裝業，必定會受到台幣升值的衝擊，使獲利下降。面對台幣急升，台灣的央行沒有像過去一樣在市場喊話，而是讓台幣隨著亞洲貨幣走升，頗有讓匯率一波到底的味道，一家匯銀主管表示，央行等到以日圓、人民幣為首的亞洲貨幣不再升值後，近期應該會阻升，讓廠商有時間做匯率避險的準備，未來台幣還是升值趨勢。

而且○五年台灣經濟表現不好，又有債券型基金的轉型問題，央行刻意壓低升息的幅度，也讓台幣升值幅度低於亞洲鄰國，例如○五年韓元兌美元站上八年高點時，台幣兌美元升至三十．八元，但是○六年一月上旬韓元又站上八年新高，台幣還在三十一．八元附近，○六年債券型基金問題解除，台幣隨亞洲貨幣回檔整理之後，繼續升值的可能性相當高。最近，包括摩根士丹利、花旗、法國巴黎銀行以及高盛證券都認為台幣會走向升值之路。

回升起漲 歷史可望重演

劉友威指出，從長線的角度，台股過去二十年每逢年分尾數「五到九」的年度都是多頭，例如民國七十年到八十年之間，從七十五年漲到七十九年；民國八十到九十年間，股票從八十五年漲到八十九年，兩次都是因外資流入台股的推動，這次也不例外，所以民國九十五年應該是個回升起漲年。

最近外資一波波湧進，其操盤手及分析師大部分是三十五歲到四十歲的年輕人，年輕氣盛，加速累積財富的欲望很強，因此非常敢調高股價及本益比的評等，在這些外資意見領袖的帶領下，帶動高價電子股的漲勢，未來也一樣，國際資金進入亞洲，加上台灣本地資金信心恢復，都是帶動台股漲升的力道。

不過，即使是長線升值、資金流入，劉友威也提醒投資人，短線在農曆年前股票最好逢高賣出，台股每年七、八月的除權行情及十月的增資股行情一定不要錯過，這是一年內最好的進場點。農曆年後的上漲與壓回，都是替三月到六月的回檔整理做準備，尤其是本地資金拱起的「台客概念股」，將難逃被調節的命運，短線出場觀望、尋找下一個切入點，應是波段操作投資人的好策略。

（更多精采內容，詳見《今周刊》第474期）

美元預期在○六年停止升息，促使資金轉向，流入亞洲，表現落後其他亞洲市場的台股，長線本益比將逐漸回升；由民國七十五年與八十五年的兩次歷史經驗來看，以外資為引擎的回升起漲年又到了。

二○○五年十二月以來，隨著美元走弱、亞洲貨幣看升，外資大舉匯入，台幣在短短一個月以內升值四．五％，兌美

元的匯率從三十三．五元升到一月十三日的三十一．九九元，值得注意的是，雖然總統陳水扁元旦文告澆熄了民眾對於兩岸開放的期待，但外資仍持續流入，本地資金也未加速外流，預告台股後勢不容小看。

過去幾年，每次台灣領導人緊縮兩岸政策，包括前總統李登輝提戒急用忍、兩國論，民國八十五年中共飛彈試射，以及陳水扁總統提出一邊一國論等，都引發嚴重的資金外流，使股市失血。但這次陳總統的元旦文告，台股僅下跌一天交代了事，接著在外資買超的引導下繼續上漲，頗有利空出盡的味道，一位老市場說：「民進黨在縣市長敗選後有兩條路，第一是內鬥讓經濟繼續爛下去，市場反而認為○八年泛藍勝選的機率大增，台股會漲；其次是民進黨努力振興經濟，對台灣也好，台股也會漲。」

短線急升 恐衝擊出口廠商

「台幣匯率最直接反映信心」，擁有二十多年台股投資經驗的劉友威，直接點出匯率和股市的關係。劉友威在台股四大天王的主力時代就進入市場，之後當過保誠投信、聯邦投信副總，相當了解台股的脈動，他認為○六年美國停止升息後，資金將持續流入亞洲，台股在亞洲股市中漲幅落後，長線本益比將逐漸回升。如果台幣○六年升值超乎預期，例如強過亞洲各國或超過日圓升值的幅度，台股在資金推升下會見到七○○○點到七四○○點的高點。

不過，台幣短線急速升值，對於電子、紡織等出口廠商相對不利，投資人必須小心四月底陸續公布的財報，包括○五年第四季及○六年第一季，出口廠商尤其是電子業，其中高營收、低毛利的組裝業，必定會受到台幣升值的衝擊，使獲利下降。面對台幣急升，台灣的央行沒有像過去一樣在市場喊話，而是讓台幣隨著亞洲貨幣走升，頗有讓匯率一波到底的味道，一家匯銀主管表示，央行等到以日圓、人民幣為首的亞洲貨幣不再升值後，近期應該會阻升，讓廠商有時間做匯率避險的準備，未來台幣還是升值趨勢。

而且○五年台灣經濟表現不好，又有債券型基金的轉型問題，央行刻意壓低升息的幅度，也讓台幣升值幅度低於亞洲鄰國，例如○五年韓元兌美元站上八年高點時，台幣兌美元升至三十．八元，但是○六年一月上旬韓元又站上八年新高，台幣還在三十一．八元附近，○六年債券型基金問題解除，台幣隨亞洲貨幣回檔整理之後，繼續升值的可能性相當高。最近，包括摩根士丹利、花旗、法國巴黎銀行以及高盛證券都認為台幣會走向升值之路。

回升起漲 歷史可望重演

劉友威指出，從長線的角度，台股過去二十年每逢年分尾數「五到九」的年度都是多頭，例如民國七十年到八十年之間，從七十五年漲到七十九年；民國八十到九十年間，股票從八十五年漲到八十九年，兩次都是因外資流入台股的推動，這次也不例外，所以民國九十五年應該是個回升起漲年。

最近外資一波波湧進，其操盤手及分析師大部分是三十五歲到四十歲的年輕人，年輕氣盛，加速累積財富的欲望很強，因此非常敢調高股價及本益比的評等，在這些外資意見領袖的帶領下，帶動高價電子股的漲勢，未來也一樣，國際資金進入亞洲，加上台灣本地資金信心恢復，都是帶動台股漲升的力道。

不過，即使是長線升值、資金流入，劉友威也提醒投資人，短線在農曆年前股票最好逢高賣出，台股每年七、八月的除權行情及十月的增資股行情一定不要錯過，這是一年內最好的進場點。農曆年後的上漲與壓回，都是替三月到六月的回檔整理做準備，尤其是本地資金拱起的「台客概念股」，將難逃被調節的命運，短線出場觀望、尋找下一個切入點，應是波段操作投資人的好策略。

（更多精采內容，詳見《今周刊》第474期）

謊言、偽造等伎倆，讓申請人的信用評比大躍進；讓欠債一屁股的人還拿多張白金卡；讓繳不出貸款的人還辦得到小額信貸。代辦業者的六大招數，解開百思不得其解的現象，看他們如何運用卡奴的貪婪性格，埋下大筆的負債危機。

國人負債比過高，有融資需求的人循正常管道向銀行借錢，反而被拒於門外。而路邊隨處可見的信用卡、現金卡、小額信貸等委外代辦業者，往往標榜「助你借到低利信貸」、「月薪二萬元，最高可借到二百萬元」、「利率最低三．九九％，最長可分七年償還」，甚至負債連連的人依舊辦得到數十張白金卡和現金卡，讓沒有自制力的人永遠淪落負債深淵。

代辦業者到底用了哪些化妝術，讓申請人的信用評分大躍進，以取得銀行的信任？他們又有什麼不為人知的技巧和方法，可以化腐朽為神奇，使得負債百萬元的人可以再借到錢？除了最常見的送小禮物外，部分「作弊招數」在金融界早已司空見慣，許多代辦業者不僅比創意，還比手段、比膽識，反觀主管機關不是充耳不聞，就是被蒙在鼓裡。

招數一：設法擠進一千大企業

曾接過銀行電話行銷，或走在路邊被業務員招攬辦卡的人都知道，申辦現金卡或信貸周轉，如果能拿出前一千大企業的薪資條或工作證明，借錢根本是不費吹灰之力。

根據代辦業者指出，銀行在審核個人工作資料時，往往只看任職單位的「公司名稱」，而不是看「職稱」，因此只要能成功錄取為一千大企業最基本的職級，例如清潔人員或保全人員，憑工作識別證或名片提出申請就很容易過關。

招數二：偽造扣繳憑單或薪資條

為了幫申貸人取得較高的信用額度，不少代辦業者會塗改申請人的薪資證明或扣繳憑單，用較高的薪資收入來欺瞞銀行審核人員，增加申辦貸款的過關率。

一位從推卡基層一路做到主管的代辦業者形容，申請信貸或現金卡，大部分人在財力證明方面都用「影印」的薪資條或扣繳憑單，因此要偽造扣繳憑單並不難，只要憑單字體一致，更不能有剪貼的痕跡。由於銀行徵信行員一般都不會去求證扣繳憑單的真實性，因此只要收入的數字不要太離譜，不但過關容易，連貸款額度都會讓人意想不到。

招數三：向銀行偽裝為優質客戶

如果申辦人屬於從未申請信用卡或現職未滿三個月者，代辦業者建議申辦人與前公司總機套好招，因為銀行在電話訪查時，「徵信層級」頂多到總機，觸角絕少延伸到人事部或任職部門主管。

在銀行眼中，「呆帳率最低、最容易努力還債」的家庭主婦，是銀行眼中最優質的放款戶，只要是已婚女性、配偶欄上有先生名字，就算路邊檳榔西施或特種行業女性，填上「家管」兩字，統統可以拿到白金卡。

代辦業者指出，箇中的撇步就是申辦人填寫工作欄時，不要留下三個月內的工作紀錄，要填寫「毫無任何工作經驗」，就能輕鬆塑造成「家管」形象。

至於在銀行眼中等同無固定收入的SOHO族，以及承辦風險較高的公司負責人，該如何提高過卡率？推卡人員表示，只要在名片上把負責人或SOHO族「降級」為主管或受雇職員，就可以瞞天過海，辦卡或貸款的成功率都會大大提升，輕鬆過關。

一位「資深」的消費金融人員指出，近年來由於不少申請人的借款餘額幾乎淹到脖子，為了絞盡腦汁幫申請人「解決困難」，都會無所不用其極地找出銀行可以核貸的破綻，其中利用「假店面」和「超額房貸」就是多年來發展的產物。

招數四：利用假店面創造信貸空間

所謂假店面，就是讓申請人佯裝租個店面，並在店裡鋪放一些商品，然後藉此向銀行辦理創業貸款或其他微型企業貸款，等到銀行徵信過關並將款項撥入帳戶，做不做生意就不重要了。

至於超額申請房貸，是由代辦業者、申請人和房仲業者或建商形成默契，在買賣契約上動手腳，將成交價格虛增，以利房貸超額申請，房貸以外的金額，就能充當信貸使用。

招數五：租賃親友房子最有利

申辦信用卡或現金卡的人都知道，申請書裡的填寫表格會有現居地，大致上分為自宅、租賃、寄居或個人名下住宅，銀行業者指出，獲得最高分的，是「租賃在親友名下的房子」。

理由是銀行會以「個人負債比」作為評估要項。銀行在審核申請人收入時，一般都會將其中的三分之一視為日常必須消費，剩下的三分之二才視為償債的資金來源，因此個人名下有宅等同背負房貸壓力，負債比會提高，對銀行債權自是不利。

而在外租賃雖然代表申請人「居無定所」，容易發生日後催債困難的風險，但銀行業者認為，居住在親友的房子，申請人通常比較不會常搬家，即使申請人後來違約「跑路」，也可以找租賃人（即申請人親友）探詢申請人的行蹤，追討債務。

招數六：謊稱教育程度至少高中畢業

在銀行眼中，高教育程度代表工作機會多，償債能力強，因此在評分時比較容易過關。若僅有國小畢業，恐怕連一分都得不到，更不可能過卡，因此辦卡人員都會叮嚀申請人，至少要填選「高中或專科畢業」。

在信用卡、現金卡或信貸的申請書上，通常都會有教育程度選項，一般人都會老實填寫，但代辦業者表示，這些申請書並沒有要求顧客檢附學歷證明，因此在自由心證下，選擇愈高的教育程度，自然對自己最有利。代辦業者最後表示，申請書填寫的內容，都是將來欠錢時銀行追討的重要聯絡線索，只要不妨礙辦卡或申貸程序的進行，「並不是所有資料都要據實以告的。」……（更多精采內容，詳見《今周刊》第471期）

謊言、偽造等伎倆，讓申請人的信用評比大躍進；讓欠債一屁股的人還拿多張白金卡；讓繳不出貸款的人還辦得到小額信貸。代辦業者的六大招數，解開百思不得其解的現象，看他們如何運用卡奴的貪婪性格，埋下大筆的負債危機。

國人負債比過高，有融資需求的人循正常管道向銀行借錢，反而被拒於門外。而路邊隨處可見的信用卡、現金卡、小額信貸等委外代辦業者，往往標榜「助你借到低利信貸」、「月薪二萬元，最高可借到二百萬元」、「利率最低三．九九％，最長可分七年償還」，甚至負債連連的人依舊辦得到數十張白金卡和現金卡，讓沒有自制力的人永遠淪落負債深淵。

代辦業者到底用了哪些化妝術，讓申請人的信用評分大躍進，以取得銀行的信任？他們又有什麼不為人知的技巧和方法，可以化腐朽為神奇，使得負債百萬元的人可以再借到錢？除了最常見的送小禮物外，部分「作弊招數」在金融界早已司空見慣，許多代辦業者不僅比創意，還比手段、比膽識，反觀主管機關不是充耳不聞，就是被蒙在鼓裡。

招數一：設法擠進一千大企業

曾接過銀行電話行銷，或走在路邊被業務員招攬辦卡的人都知道，申辦現金卡或信貸周轉，如果能拿出前一千大企業的薪資條或工作證明，借錢根本是不費吹灰之力。

根據代辦業者指出，銀行在審核個人工作資料時，往往只看任職單位的「公司名稱」，而不是看「職稱」，因此只要能成功錄取為一千大企業最基本的職級，例如清潔人員或保全人員，憑工作識別證或名片提出申請就很容易過關。

招數二：偽造扣繳憑單或薪資條

為了幫申貸人取得較高的信用額度，不少代辦業者會塗改申請人的薪資證明或扣繳憑單，用較高的薪資收入來欺瞞銀行審核人員，增加申辦貸款的過關率。

一位從推卡基層一路做到主管的代辦業者形容，申請信貸或現金卡，大部分人在財力證明方面都用「影印」的薪資條或扣繳憑單，因此要偽造扣繳憑單並不難，只要憑單字體一致，更不能有剪貼的痕跡。由於銀行徵信行員一般都不會去求證扣繳憑單的真實性，因此只要收入的數字不要太離譜，不但過關容易，連貸款額度都會讓人意想不到。

招數三：向銀行偽裝為優質客戶

如果申辦人屬於從未申請信用卡或現職未滿三個月者，代辦業者建議申辦人與前公司總機套好招，因為銀行在電話訪查時，「徵信層級」頂多到總機，觸角絕少延伸到人事部或任職部門主管。

在銀行眼中，「呆帳率最低、最容易努力還債」的家庭主婦，是銀行眼中最優質的放款戶，只要是已婚女性、配偶欄上有先生名字，就算路邊檳榔西施或特種行業女性，填上「家管」兩字，統統可以拿到白金卡。

代辦業者指出，箇中的撇步就是申辦人填寫工作欄時，不要留下三個月內的工作紀錄，要填寫「毫無任何工作經驗」，就能輕鬆塑造成「家管」形象。

至於在銀行眼中等同無固定收入的SOHO族，以及承辦風險較高的公司負責人，該如何提高過卡率？推卡人員表示，只要在名片上把負責人或SOHO族「降級」為主管或受雇職員，就可以瞞天過海，辦卡或貸款的成功率都會大大提升，輕鬆過關。

一位「資深」的消費金融人員指出，近年來由於不少申請人的借款餘額幾乎淹到脖子，為了絞盡腦汁幫申請人「解決困難」，都會無所不用其極地找出銀行可以核貸的破綻，其中利用「假店面」和「超額房貸」就是多年來發展的產物。

招數四：利用假店面創造信貸空間

所謂假店面，就是讓申請人佯裝租個店面，並在店裡鋪放一些商品，然後藉此向銀行辦理創業貸款或其他微型企業貸款，等到銀行徵信過關並將款項撥入帳戶，做不做生意就不重要了。

至於超額申請房貸，是由代辦業者、申請人和房仲業者或建商形成默契，在買賣契約上動手腳，將成交價格虛增，以利房貸超額申請，房貸以外的金額，就能充當信貸使用。

招數五：租賃親友房子最有利

申辦信用卡或現金卡的人都知道，申請書裡的填寫表格會有現居地，大致上分為自宅、租賃、寄居或個人名下住宅，銀行業者指出，獲得最高分的，是「租賃在親友名下的房子」。

理由是銀行會以「個人負債比」作為評估要項。銀行在審核申請人收入時，一般都會將其中的三分之一視為日常必須消費，剩下的三分之二才視為償債的資金來源，因此個人名下有宅等同背負房貸壓力，負債比會提高，對銀行債權自是不利。

而在外租賃雖然代表申請人「居無定所」，容易發生日後催債困難的風險，但銀行業者認為，居住在親友的房子，申請人通常比較不會常搬家，即使申請人後來違約「跑路」，也可以找租賃人（即申請人親友）探詢申請人的行蹤，追討債務。

招數六：謊稱教育程度至少高中畢業

在銀行眼中，高教育程度代表工作機會多，償債能力強，因此在評分時比較容易過關。若僅有國小畢業，恐怕連一分都得不到，更不可能過卡，因此辦卡人員都會叮嚀申請人，至少要填選「高中或專科畢業」。

在信用卡、現金卡或信貸的申請書上，通常都會有教育程度選項，一般人都會老實填寫，但代辦業者表示，這些申請書並沒有要求顧客檢附學歷證明，因此在自由心證下，選擇愈高的教育程度，自然對自己最有利。代辦業者最後表示，申請書填寫的內容，都是將來欠錢時銀行追討的重要聯絡線索，只要不妨礙辦卡或申貸程序的進行，「並不是所有資料都要據實以告的。」……（更多精采內容，詳見《今周刊》第471期）

雖然台股信心脆弱，但獲利永遠是投資最堅實的防線，從成長和價值投資的題材，第三季本業獲利成長五成以上，或者是本益比低、有價值的公司，在財報完全公布後，將是台股的中流砥柱。

禽流感來襲，台股信心脆弱找不到主流，跌勢居全球之冠。其實，除掉信心的問題，台股不論是基本面或籌碼面問題都不大，目前本益比約十二、三倍，融資約二一○○億元，略高於SARS（嚴重急性呼吸道症候群）時指數四○四四點時約一七○○億元，但上市公司的獲利能力遠高於SARS時期，如果慎選有投資價值的標的，長期勝算依然大。

第三季季報即將公布，雖然盤面沒有主流股帶動，政策利多也不明顯，但是股價跌深就是利多，選股的方向可以從成長型和價值型著手，成長型可以看到未來的希望，價值型可提前布局明年的收息股，不論股市的信心如何動搖，獲利和配息才是最真實的投資價值。

成長概念 需求強勁，長興可長線布局

目前已經公布獲利自結數的公司當中，一些公司已經看到成長的數字。第三季大幅成長的公司有化工原料的長興化工，單季稅前獲利六．九億元，比上半年的五．一億元還要高，主要是下游的PCB（印刷電路板）廠需求強勁，中國新產能不斷開出來，包括傳統的樹脂廠，以及電子材料廠、乾膜光阻劑的業績攀升。

目前中國廠的獲利占長興的獲利一半以上，隨著台商電子廠在中國建置產能完成，長興的生產重心也移到中國。過去，長興是相當績優的公司，在台灣出口經濟暢旺時有很好的表現，後來因為汙染以及廠商外移的問題，獲利成長不再，但近幾年轉型到電子材料，目前已見成果，近期台股大跌，長興的股價強勢在十九到二十元間盤整，籌碼充分沉澱，在獲利的支撐下，長興成長動能已現，股價水準也不高，應可長線布局。

台幣貶值，聚陽本季大豐收

海外布局頗為成功的成衣廠聚陽，前三季每股稅前盈利已達五．二四元，是紡織業最會賺錢的公司，獲利都是來自本業，台幣貶值使公司受惠，第三季本來就是聚陽獲利最高的季度，單季獲利較第二季成長八成，也比去年同期成長一成，雖然第四季不會再創新高，但估計全年稅前約可賺到六．五元，目前股價四十元不到，明年一樣有配三元現金、○．五元股票的實力，目前聚陽的股價接近歷史低點盤整，以該公司的獲利能力，長期投資應不會吃虧。

各方看好反彈題材的電子股，像生產記憶體模組的威剛，前三季稅前大賺九．八元，與生產鎂鋁機殼的可成差不多，但股價卻低了一半，第三季的獲利是上一季的一倍，不論是獲利和股性都十分活潑，適合短線操作，但風險較高。

至於各方矚目的面板業，雖然電視的需求看不清楚，但周邊零組件業的接單暢旺，生產背光模組的輔祥，第三季繳出漂亮的成績單，前三季稅前盈利三．八元，估計全年約可賺五元，每股稅後純益約四元，具有成長性、本益比並不高，但缺點則在於融資有二萬六千張，而且股價從六十元修正到四十七元，融資不減反增，籌碼較為凌亂，不宜追高。

價值概念 品牌優勢，宏碁、華碩抗跌

在大型股方面，雖然台積電、聯電、友達、奇美股價表現不理想，但是下游組裝業是倒吃甘蔗，殺價的壓力稍減，加上台幣貶值的大紅包，從獲利似乎可見到「下肥上瘦」的趨勢，像是宏碁靠著品牌，今年大紅特紅，不畏台股回檔，股價頻創新高，同樣有品牌優勢的還有華碩，第三季營收亮眼，法人圈估計今年每股純益應有六．五到七元的實力，而且華碩近來購併十分積極，與研華合作，明年又將合併亞旭，兼具產品整合及量產的優勢，華碩在施崇棠的帶領下，長線相當值得期待。

近期油價回跌，帶領原物料股回跌，雖然鋼鐵股高潮已過，但中鋼的獲利依舊亮眼，前三季稅前盈利高達五．五元，今年應可賺到六．五元，稅後純益約五元，就算明年配四元現金，明年獲利較今年腰斬，只賺三元，但以目前中鋼股價僅二十五元，也是具備投資價值的大型股之一。

除了成長及價值投資的吸引力以外，第三季的季報還有一個扎實的題材，就是「現金股息」概念，台股今年總計配發四、五千億元的現金股息，上市公司轉投資的公司如果是以成本法列帳、又配發現金股息，依照會計原則，是在收到股息時認列收益。今年像是中華電信、遠傳、台哥大、中鋼、台塑石化等大公司，還有一些小而美的公司，無不大舉配發現金股息，陸續在第三季發放，採用成本法認列轉投資的公司，第三季來自轉投資收益十分可觀。

股息概念 挹注十三億，福懋可比定存

福懋持有三十二萬張台塑石化、二十六萬張南亞科技，都是以成本法列帳，兩家公司今年分別配發三．六元、○．四九八五元的現金股息，福懋第三季總共可以收到十三多億元的股息，相當於○．七八元的每股盈利，雖然本業狀況不好，上半年每股稅後純益僅○．二六元，但第三季有豐厚的股息收入進帳，估計前三季稅前可以賺一．二元，明年應可像今年一樣配出○．八元的股息。

福懋在轉投資的護持之下，股價在十四元附近守穩，每一年的股息殖利率也可以維持在五％到六％之間，是相當穩健的收息概念股，不必等到明年除息前夕，現在的價位也可以做為定存的替代品，不過，福懋上漲的動力，還是要等本業賺錢。

貢獻二成盈利，台玻可布局

台玻經營相當保守，轉投資當中有二萬五千張中鋼、二萬七千張台塑，以及華南金、亞泥等公司，今年光是股息就超過二億元，台玻第一、二季稅前分別賺十一億元、十．五億元，第三季單單股息就可以讓稅前盈利增加二成，而下半年是台玻的旺季，估計第三季每股稅前為○．八元，前三季每股純益應可達一．九元，全年每股純益約二．三元。

由於每股淨值高達十九．七四元，台玻採取低負債經營，目前股價在二十五元附近盤整，在大陸已有完整的布局，包括本業的玻璃，以及電子材料的玻璃纖維布，台玻是穩健的長期投資標的。

大陸工程持有台灣大哥大二．三％股權，除了現在掌握經營權的富邦蔡家，大陸是當時原始發起股東中還握有股票的公司，目前持有台灣大十一．三萬張，今年光是收股息就進帳二．八億元現金，且大陸工程今年以來為了高鐵的財務問題，陸續處分台灣大，每股持股成本約四．四元，台灣大目前股價約二十六．六元，大陸工程現在出脫都可以獲利五倍，光是台灣大的配息及處分，大陸第三季每股稅前盈利可望達到○．八元，稅後也有○．六五元，前三季每股稅後純益約一．二元。

大陸目前正實施庫藏股，將在每股十到十五元之間買回，由於每股淨值達十八元，而目前股價不到十二元，買回庫藏股將可以使大陸的淨值進一步的提高，不過，大陸最大的變數在高鐵的問題，高鐵的財務問題及延後營運，都將影響大陸工程，投資的風險較高。

值得注意的是，像福懋、台玻、大陸這種第三季的收息概念股，除了會讓第三季獲利突然好轉之外，也是今年底實施三十四號公報的受益股，三十四號公報的精神是將「備供出售」的轉投資金融商品以市價計算價值，因此以成本法認列的轉投資，今年底的財報可能都會以市價認列，由於這些陳年的轉投資，市價都是列帳成本的好幾倍，一旦實施三十四號公報，應會認列一筆轉投資的增值利益，提高每股淨值。

（更多精采內容，請見《今周刊》462期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

雖然台股信心脆弱，但獲利永遠是投資最堅實的防線，從成長和價值投資的題材，第三季本業獲利成長五成以上，或者是本益比低、有價值的公司，在財報完全公布後，將是台股的中流砥柱。

禽流感來襲，台股信心脆弱找不到主流，跌勢居全球之冠。其實，除掉信心的問題，台股不論是基本面或籌碼面問題都不大，目前本益比約十二、三倍，融資約二一○○億元，略高於SARS（嚴重急性呼吸道症候群）時指數四○四四點時約一七○○億元，但上市公司的獲利能力遠高於SARS時期，如果慎選有投資價值的標的，長期勝算依然大。

第三季季報即將公布，雖然盤面沒有主流股帶動，政策利多也不明顯，但是股價跌深就是利多，選股的方向可以從成長型和價值型著手，成長型可以看到未來的希望，價值型可提前布局明年的收息股，不論股市的信心如何動搖，獲利和配息才是最真實的投資價值。

成長概念 需求強勁，長興可長線布局

目前已經公布獲利自結數的公司當中，一些公司已經看到成長的數字。第三季大幅成長的公司有化工原料的長興化工，單季稅前獲利六．九億元，比上半年的五．一億元還要高，主要是下游的PCB（印刷電路板）廠需求強勁，中國新產能不斷開出來，包括傳統的樹脂廠，以及電子材料廠、乾膜光阻劑的業績攀升。

目前中國廠的獲利占長興的獲利一半以上，隨著台商電子廠在中國建置產能完成，長興的生產重心也移到中國。過去，長興是相當績優的公司，在台灣出口經濟暢旺時有很好的表現，後來因為汙染以及廠商外移的問題，獲利成長不再，但近幾年轉型到電子材料，目前已見成果，近期台股大跌，長興的股價強勢在十九到二十元間盤整，籌碼充分沉澱，在獲利的支撐下，長興成長動能已現，股價水準也不高，應可長線布局。

台幣貶值，聚陽本季大豐收

海外布局頗為成功的成衣廠聚陽，前三季每股稅前盈利已達五．二四元，是紡織業最會賺錢的公司，獲利都是來自本業，台幣貶值使公司受惠，第三季本來就是聚陽獲利最高的季度，單季獲利較第二季成長八成，也比去年同期成長一成，雖然第四季不會再創新高，但估計全年稅前約可賺到六．五元，目前股價四十元不到，明年一樣有配三元現金、○．五元股票的實力，目前聚陽的股價接近歷史低點盤整，以該公司的獲利能力，長期投資應不會吃虧。

各方看好反彈題材的電子股，像生產記憶體模組的威剛，前三季稅前大賺九．八元，與生產鎂鋁機殼的可成差不多，但股價卻低了一半，第三季的獲利是上一季的一倍，不論是獲利和股性都十分活潑，適合短線操作，但風險較高。

至於各方矚目的面板業，雖然電視的需求看不清楚，但周邊零組件業的接單暢旺，生產背光模組的輔祥，第三季繳出漂亮的成績單，前三季稅前盈利三．八元，估計全年約可賺五元，每股稅後純益約四元，具有成長性、本益比並不高，但缺點則在於融資有二萬六千張，而且股價從六十元修正到四十七元，融資不減反增，籌碼較為凌亂，不宜追高。

價值概念 品牌優勢，宏碁、華碩抗跌

在大型股方面，雖然台積電、聯電、友達、奇美股價表現不理想，但是下游組裝業是倒吃甘蔗，殺價的壓力稍減，加上台幣貶值的大紅包，從獲利似乎可見到「下肥上瘦」的趨勢，像是宏碁靠著品牌，今年大紅特紅，不畏台股回檔，股價頻創新高，同樣有品牌優勢的還有華碩，第三季營收亮眼，法人圈估計今年每股純益應有六．五到七元的實力，而且華碩近來購併十分積極，與研華合作，明年又將合併亞旭，兼具產品整合及量產的優勢，華碩在施崇棠的帶領下，長線相當值得期待。

近期油價回跌，帶領原物料股回跌，雖然鋼鐵股高潮已過，但中鋼的獲利依舊亮眼，前三季稅前盈利高達五．五元，今年應可賺到六．五元，稅後純益約五元，就算明年配四元現金，明年獲利較今年腰斬，只賺三元，但以目前中鋼股價僅二十五元，也是具備投資價值的大型股之一。

除了成長及價值投資的吸引力以外，第三季的季報還有一個扎實的題材，就是「現金股息」概念，台股今年總計配發四、五千億元的現金股息，上市公司轉投資的公司如果是以成本法列帳、又配發現金股息，依照會計原則，是在收到股息時認列收益。今年像是中華電信、遠傳、台哥大、中鋼、台塑石化等大公司，還有一些小而美的公司，無不大舉配發現金股息，陸續在第三季發放，採用成本法認列轉投資的公司，第三季來自轉投資收益十分可觀。

股息概念 挹注十三億，福懋可比定存

福懋持有三十二萬張台塑石化、二十六萬張南亞科技，都是以成本法列帳，兩家公司今年分別配發三．六元、○．四九八五元的現金股息，福懋第三季總共可以收到十三多億元的股息，相當於○．七八元的每股盈利，雖然本業狀況不好，上半年每股稅後純益僅○．二六元，但第三季有豐厚的股息收入進帳，估計前三季稅前可以賺一．二元，明年應可像今年一樣配出○．八元的股息。

福懋在轉投資的護持之下，股價在十四元附近守穩，每一年的股息殖利率也可以維持在五％到六％之間，是相當穩健的收息概念股，不必等到明年除息前夕，現在的價位也可以做為定存的替代品，不過，福懋上漲的動力，還是要等本業賺錢。

貢獻二成盈利，台玻可布局

台玻經營相當保守，轉投資當中有二萬五千張中鋼、二萬七千張台塑，以及華南金、亞泥等公司，今年光是股息就超過二億元，台玻第一、二季稅前分別賺十一億元、十．五億元，第三季單單股息就可以讓稅前盈利增加二成，而下半年是台玻的旺季，估計第三季每股稅前為○．八元，前三季每股純益應可達一．九元，全年每股純益約二．三元。

由於每股淨值高達十九．七四元，台玻採取低負債經營，目前股價在二十五元附近盤整，在大陸已有完整的布局，包括本業的玻璃，以及電子材料的玻璃纖維布，台玻是穩健的長期投資標的。

大陸工程持有台灣大哥大二．三％股權，除了現在掌握經營權的富邦蔡家，大陸是當時原始發起股東中還握有股票的公司，目前持有台灣大十一．三萬張，今年光是收股息就進帳二．八億元現金，且大陸工程今年以來為了高鐵的財務問題，陸續處分台灣大，每股持股成本約四．四元，台灣大目前股價約二十六．六元，大陸工程現在出脫都可以獲利五倍，光是台灣大的配息及處分，大陸第三季每股稅前盈利可望達到○．八元，稅後也有○．六五元，前三季每股稅後純益約一．二元。

大陸目前正實施庫藏股，將在每股十到十五元之間買回，由於每股淨值達十八元，而目前股價不到十二元，買回庫藏股將可以使大陸的淨值進一步的提高，不過，大陸最大的變數在高鐵的問題，高鐵的財務問題及延後營運，都將影響大陸工程，投資的風險較高。

值得注意的是，像福懋、台玻、大陸這種第三季的收息概念股，除了會讓第三季獲利突然好轉之外，也是今年底實施三十四號公報的受益股，三十四號公報的精神是將「備供出售」的轉投資金融商品以市價計算價值，因此以成本法認列的轉投資，今年底的財報可能都會以市價認列，由於這些陳年的轉投資，市價都是列帳成本的好幾倍，一旦實施三十四號公報，應會認列一筆轉投資的增值利益，提高每股淨值。

（更多精采內容，請見《今周刊》462期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

金庸近日來台發表最新修改的《天龍八部》。他以八十一歲的智慧，重看三十年前舊作，前後八次修改，力求「合情合理」。但以金庸小說作為青春印記的老讀者，紛紛跳腳，金庸苦心孤詣修改，到底所為何來？

永恆的星宿，閃爍夜空，這點點光芒，人類永遠無法窺其誕生，抑或知其死滅。

二○○一年，國際天文學會將一顆由北京天文台新發現、編號一○九三○的小行星，命名為「金庸」。

在無數烏雲蔽天、四界無光的夜晚，那些苦守深山的天文學家，只好靠著追憶一個個金庸武俠人物，打發枯燥的漫漫長夜。就這樣，金庸成為這顆小行星發現的幕後功臣。

金庸怎麼會想到，他的小說竟然在荒郊野外，撫慰旅人的寂寞，並為他贏得永恆的聲名。

但其實，他寫武俠小說純屬偶然。

一九五五年，金庸任職的《新晚報》要接檔一部武俠小說，從來沒有寫過武俠小說的金庸，代好友梁羽生上陣，臨危受命，匆匆定下書名《書劍恩仇錄》，盯著稿子發愁。

武俠世界永恆星宿，第一部小說竟起於偶然

忽然間，他眼睛瞥見報館派來催稿的工友，觸動靈感，揮筆寫下「將軍百戰聲名裂，向阿梁、回頭萬里，故人長絕……」（南宋愛國詞人辛棄疾之（賀新郎）詞），而書中那位鬚眉皆白、騎馬低吟詞句的老人，就是這位賴著不走的工友。

老工友成了俠士，金庸這石破天驚的一筆，也成就他的武俠世界。三十四歲的他寫出《射鵰英雄傳》，更被視為「天書」，販夫走卒、知識份子人人爭讀，奠定新派武俠小說家地位。

後來，金庸見武俠如此瘋魔，便創立《明報》，連載《神鵰俠侶》，挾小說威勢賣報紙。晚上以本名「查良鏞」寫社評，下午以「金庸」寫武俠小說，胼手胝足、窮而後工，慢慢建立一個宏偉的報業王國。

金庸說：「明報是我畢生的事業與聲譽」。幾年的辛苦耕耘，金庸由一個大陸來港、身無分文的記者，躍升為億萬富豪，創下一個「赤手空拳打天下」文人致富的奇蹟。明報成立時資本十萬港幣，金庸出資八萬港幣，等到一九九一年《明報》股票上市時，其市值已達八億七千多萬港幣，金庸獨占六成，一九九二年，金庸賣出的《明報》股票，估計可以套現十億港幣以上。

他的財富還不僅於此，保守統計，金庸自一九五五年第一部武俠小說問世開始，他小說的發行量已逾億冊，龐大的版稅，幾如天文數字。一九九四年，北大一群教授編纂《二十世紀文學大師文庫》，將金庸譽為中國文學史上第四大師，緊跟魯迅、沈從文和巴金。這是極高的讚譽。

這次來台，金庸一開頭就表明拒談政治、宗教的話題。只願意談他想談的部分。六年前，金庸來台，因為不滿記者報導他對當時總統李登輝「性急」、「要養晦」的評論，一怒之下提筆為文：「防意如城，守口如瓶，立心如青天白日，行事如臨深淵，偉業豐功，多出深沉之士，休徵大福，常歸長厚之家。錄《默耕經》。」

這次來台，金庸發言更加謹慎。他這次參加的活動很多，又是天龍八部江南宴，又是全世界首張「金庸卡」，又是遠流三十周年慶。在很多場合，金庸眼裡看著這群人，心思卻飄到另一處，彷彿神遊太虛，一開口又嗡嗡若蚊子聲，不易聽清。

只有臨走前一晚的「金庸家族同樂會」，金庸才顯得活潑昂揚。大師還沒來，小禮堂擠進三百多名金庸武俠小說高手，觀眾還在進場，響起「湖海洗我胸襟～河山飄我影蹤～雲彩揮去卻不去～」的歌聲，後座一位男金迷對工作人員嗆聲說：「嘿，今天是金大俠的場子，幹嘛播楚留香啊（古龍武俠小說）？」後來，就再聽不到楚留香。

這一晚，金庸心情顯然很好，瞇著眼盈盈的笑意說：「我們都是一家人」。他化了妝（因為電視要轉播），穿著淡紫襯衫，結條花領帶，刻意將領子翻出西裝（和主持人蔡詩萍一模一樣），塑造年輕親民的形象。

樂於配合宣傳，堪稱最善於經營自己的作家

節目後段，金迷站起發言：「金老爺子！我是少俠……」「金大俠，我是金毛獅王的後代子孫某某某……」讀者情緒幾次被金庸的機巧，逗弄到高點，金庸也盛情回報，前後三次站立起來，向讀者揮手致意。

金庸可以說是，時下文人中最善於經營自己的，他小說寫得好，也勤於和出版社、電影、媒體配合，才能源源不絕將小說改編成無數的電視、電影。他累積了無數的聲名，幾年前，台灣知識界，曾將金庸推薦給瑞典皇家科學院院士馬悅然（惟一懂中文者︶，爭逐諾貝爾文學獎。

金庸曾說：「寫小說是相當辛苦，相當痛苦的。」一九七二年，他寫完最後一本《鹿鼎記》後，宣布封筆不再寫了。他寫了二十多年，三十六部小說，三千萬字，一千多種人物，金庸心量再寬廣，也已到了頂點。他坦承：「沒有新招了，寫的動力沒了。」

但封筆後，餘下的三十多年時間，卻是壓力的開始，上億讀者眼睛盯著，金庸心裡壓力之大，可以想見。於是第一度，他花十年修改作品。「我希望一、二百年後，還會有人喜歡讀我的書，還能有一席地位。」

十年後再改，金庸的解釋是：「中國讀者不喜憑空虛想，定要作者寫得確確實實。」

這次《天龍八部》改版有一橋段，段譽應王語嫣之請，赴無量山，見石洞中「神仙姊姊」玉像，他幡然領悟到，原來他所愛者非人，而是把王語嫣當成神仙姊姊，產生心魔迷住自己，遂一舉破除心魔。最後，「神仙姊姊」也被王語嫣推倒，化為灰燼，徹底破除長生不老的執念。

十多年前，金庸還謙虛地公開宣稱「我的小說不能當學問，所以金學不成立。」但現在，金庸一心要成就的是千秋萬世名。

心魔難解？在乎歷史定位一心成就千秋萬世之名

對於金庸一改再改，前清大校長沈君山說：「金庸相信他的作品是可以傳世的，當初寫的時候，不知道可以留下來，是想靠小說，把明報撐起來，現在成名了，他越想傳世，越要改得合理，但老讀者認同的主角，呵，被謀殺了……。」

求千秋萬世名，亦是金庸的心魔。這是自己對自己的戰爭。這幾年他對自己的「歷史定位」越來越在乎。

武俠小說研究學者林保淳指出，金庸以寫武俠小說起家，又因武俠小說成名致富，「但他對武俠小說卻有愛恨交加微妙的情感，一直想和武俠小說劃清界線，深怕被武俠拖累。」他指出，過去金庸幾次修改，運用大量史料、注腳、夾注等強化、提高小說的「歷史」意義。

「他一輩子在武俠世界引領風騷，但他骨子裡卻對『武俠』小說沒有信心。」金庸忌諱「武俠」二字，他參加無數金學研討會，凡活動名稱冠有「武俠」二字，他皆不願參加。

他有士大夫根深蒂固的價值觀，正史高於歷史小說，歷史小說又勝於武俠。

無法忘情政治，結交兩岸三地政治權貴

金庸出生浙江海寧大族，查家祖輩都是大詩人，做過「陪讀學士」，陪皇帝讀書，有「一門七進士，叔姪五翰林」的顯赫家世。出身書香世家，金庸自小，家裡便有讀不完的書。民初詩人多情種徐志摩是他的表哥。

他年輕時最想當外交官，後來沒當成，但從未減少他在政治上的影響力。金庸對政治有一股精於事勢的敏銳嗅覺，台灣、香港、大陸、英國的政治人物，皆爭相交結。一九七三年，他以記者身分來台訪問，見了當時的行政院長蔣經國，同時走訪金門前線，一片肅殺氣氛中，金庸若有所感說：「這一生如能親眼看見一個統一的中國政府，實在是畢生最大的願望。」

這句話彷彿是說給有心人聽的。一九八一年七月十八日上午，鄧小平在人民大會堂和金庸見面，引起世界轟動，兩人見面抽菸又喝茶，談了一個多小時，金庸離去時，鄧還起身親送，兩手握手久久不放。一九八四年，金庸見了中共總書記胡耀邦，九三年，他又見了江澤民。

九九年，他接任浙江大學人文學院院長不久，便公開為文表示「傳媒要向解放軍學習」，此番討好中國的專制言論，引起軒然大波，前《明報》總編輯董橋也加以批判，兩人決裂。

金庸說過多次，這輩子最羨慕古人范蠡。范蠡幫越王復國，功成身退，變成陶朱公做生意，賺了大錢，不愁衣食，帶著美女西施泛舟於五湖煙波之中。

他這輩子最想做到三件事——政治、財富以及感情，全部圓滿俱足，活到現在，應無缺憾。但他心中卻是有憾的。

金庸做過小說家、報人、插手政治，惟一缺乏的就是「學者」這一角色。一九九九年，金庸風風光光接下浙江大學人文學院院長，但時移勢易，六年後，金庸嫌學生的程度不夠，學生抱怨學不到東西，兩造不歡而散。金庸說：「我年紀大了，退位只為讓賢。」

好勝心強，八十一歲高齡入劍橋大學當研究生

南京大學文學院院長董健跳出來批評，「他非常強調自己歷史學者的定位，而非常迴避武俠小說家的定位。」他到南大演講，不談武俠小說，堅持講南京的歷史政治，「那天，金庸的演講令在場所有人大失所望，演講擺出的歷史政治錯誤引起學生哄笑，場面很尷尬。」

這口氣，金庸絕對嚥不下。今年六月，金庸剛獲得英國劍橋大學榮譽博士證書，這已是劍橋最高榮譽。但金庸不只要「榮譽」的博士，他要扎扎實實的博士。今年十月，他通過正式申請，以八十一歲高齡遠赴劍橋大學聖約翰學院做一名研究生。

他這輩子絕不服輸，十年前，金庸動了心臟繞道手術，靠驚人毅力復健，如今他求學的意志亦如鋼鐵。

金庸說過：「江湖人物，沒有退隱江湖，也就沒有別的退路。」他把身體練好了，最捨不得的也是這個江湖。（更多精采內容，請見《今周刊》458期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

金庸近日來台發表最新修改的《天龍八部》。他以八十一歲的智慧，重看三十年前舊作，前後八次修改，力求「合情合理」。但以金庸小說作為青春印記的老讀者，紛紛跳腳，金庸苦心孤詣修改，到底所為何來？

永恆的星宿，閃爍夜空，這點點光芒，人類永遠無法窺其誕生，抑或知其死滅。

二○○一年，國際天文學會將一顆由北京天文台新發現、編號一○九三○的小行星，命名為「金庸」。

在無數烏雲蔽天、四界無光的夜晚，那些苦守深山的天文學家，只好靠著追憶一個個金庸武俠人物，打發枯燥的漫漫長夜。就這樣，金庸成為這顆小行星發現的幕後功臣。

金庸怎麼會想到，他的小說竟然在荒郊野外，撫慰旅人的寂寞，並為他贏得永恆的聲名。

但其實，他寫武俠小說純屬偶然。

一九五五年，金庸任職的《新晚報》要接檔一部武俠小說，從來沒有寫過武俠小說的金庸，代好友梁羽生上陣，臨危受命，匆匆定下書名《書劍恩仇錄》，盯著稿子發愁。

武俠世界永恆星宿，第一部小說竟起於偶然

忽然間，他眼睛瞥見報館派來催稿的工友，觸動靈感，揮筆寫下「將軍百戰聲名裂，向阿梁、回頭萬里，故人長絕……」（南宋愛國詞人辛棄疾之（賀新郎）詞），而書中那位鬚眉皆白、騎馬低吟詞句的老人，就是這位賴著不走的工友。

老工友成了俠士，金庸這石破天驚的一筆，也成就他的武俠世界。三十四歲的他寫出《射鵰英雄傳》，更被視為「天書」，販夫走卒、知識份子人人爭讀，奠定新派武俠小說家地位。

後來，金庸見武俠如此瘋魔，便創立《明報》，連載《神鵰俠侶》，挾小說威勢賣報紙。晚上以本名「查良鏞」寫社評，下午以「金庸」寫武俠小說，胼手胝足、窮而後工，慢慢建立一個宏偉的報業王國。

金庸說：「明報是我畢生的事業與聲譽」。幾年的辛苦耕耘，金庸由一個大陸來港、身無分文的記者，躍升為億萬富豪，創下一個「赤手空拳打天下」文人致富的奇蹟。明報成立時資本十萬港幣，金庸出資八萬港幣，等到一九九一年《明報》股票上市時，其市值已達八億七千多萬港幣，金庸獨占六成，一九九二年，金庸賣出的《明報》股票，估計可以套現十億港幣以上。

他的財富還不僅於此，保守統計，金庸自一九五五年第一部武俠小說問世開始，他小說的發行量已逾億冊，龐大的版稅，幾如天文數字。一九九四年，北大一群教授編纂《二十世紀文學大師文庫》，將金庸譽為中國文學史上第四大師，緊跟魯迅、沈從文和巴金。這是極高的讚譽。

這次來台，金庸一開頭就表明拒談政治、宗教的話題。只願意談他想談的部分。六年前，金庸來台，因為不滿記者報導他對當時總統李登輝「性急」、「要養晦」的評論，一怒之下提筆為文：「防意如城，守口如瓶，立心如青天白日，行事如臨深淵，偉業豐功，多出深沉之士，休徵大福，常歸長厚之家。錄《默耕經》。」

這次來台，金庸發言更加謹慎。他這次參加的活動很多，又是天龍八部江南宴，又是全世界首張「金庸卡」，又是遠流三十周年慶。在很多場合，金庸眼裡看著這群人，心思卻飄到另一處，彷彿神遊太虛，一開口又嗡嗡若蚊子聲，不易聽清。

只有臨走前一晚的「金庸家族同樂會」，金庸才顯得活潑昂揚。大師還沒來，小禮堂擠進三百多名金庸武俠小說高手，觀眾還在進場，響起「湖海洗我胸襟～河山飄我影蹤～雲彩揮去卻不去～」的歌聲，後座一位男金迷對工作人員嗆聲說：「嘿，今天是金大俠的場子，幹嘛播楚留香啊（古龍武俠小說）？」後來，就再聽不到楚留香。

這一晚，金庸心情顯然很好，瞇著眼盈盈的笑意說：「我們都是一家人」。他化了妝（因為電視要轉播），穿著淡紫襯衫，結條花領帶，刻意將領子翻出西裝（和主持人蔡詩萍一模一樣），塑造年輕親民的形象。

樂於配合宣傳，堪稱最善於經營自己的作家

節目後段，金迷站起發言：「金老爺子！我是少俠……」「金大俠，我是金毛獅王的後代子孫某某某……」讀者情緒幾次被金庸的機巧，逗弄到高點，金庸也盛情回報，前後三次站立起來，向讀者揮手致意。

金庸可以說是，時下文人中最善於經營自己的，他小說寫得好，也勤於和出版社、電影、媒體配合，才能源源不絕將小說改編成無數的電視、電影。他累積了無數的聲名，幾年前，台灣知識界，曾將金庸推薦給瑞典皇家科學院院士馬悅然（惟一懂中文者︶，爭逐諾貝爾文學獎。

金庸曾說：「寫小說是相當辛苦，相當痛苦的。」一九七二年，他寫完最後一本《鹿鼎記》後，宣布封筆不再寫了。他寫了二十多年，三十六部小說，三千萬字，一千多種人物，金庸心量再寬廣，也已到了頂點。他坦承：「沒有新招了，寫的動力沒了。」

但封筆後，餘下的三十多年時間，卻是壓力的開始，上億讀者眼睛盯著，金庸心裡壓力之大，可以想見。於是第一度，他花十年修改作品。「我希望一、二百年後，還會有人喜歡讀我的書，還能有一席地位。」

十年後再改，金庸的解釋是：「中國讀者不喜憑空虛想，定要作者寫得確確實實。」

這次《天龍八部》改版有一橋段，段譽應王語嫣之請，赴無量山，見石洞中「神仙姊姊」玉像，他幡然領悟到，原來他所愛者非人，而是把王語嫣當成神仙姊姊，產生心魔迷住自己，遂一舉破除心魔。最後，「神仙姊姊」也被王語嫣推倒，化為灰燼，徹底破除長生不老的執念。

十多年前，金庸還謙虛地公開宣稱「我的小說不能當學問，所以金學不成立。」但現在，金庸一心要成就的是千秋萬世名。

心魔難解？在乎歷史定位一心成就千秋萬世之名

對於金庸一改再改，前清大校長沈君山說：「金庸相信他的作品是可以傳世的，當初寫的時候，不知道可以留下來，是想靠小說，把明報撐起來，現在成名了，他越想傳世，越要改得合理，但老讀者認同的主角，呵，被謀殺了……。」

求千秋萬世名，亦是金庸的心魔。這是自己對自己的戰爭。這幾年他對自己的「歷史定位」越來越在乎。

武俠小說研究學者林保淳指出，金庸以寫武俠小說起家，又因武俠小說成名致富，「但他對武俠小說卻有愛恨交加微妙的情感，一直想和武俠小說劃清界線，深怕被武俠拖累。」他指出，過去金庸幾次修改，運用大量史料、注腳、夾注等強化、提高小說的「歷史」意義。

「他一輩子在武俠世界引領風騷，但他骨子裡卻對『武俠』小說沒有信心。」金庸忌諱「武俠」二字，他參加無數金學研討會，凡活動名稱冠有「武俠」二字，他皆不願參加。

他有士大夫根深蒂固的價值觀，正史高於歷史小說，歷史小說又勝於武俠。

無法忘情政治，結交兩岸三地政治權貴

金庸出生浙江海寧大族，查家祖輩都是大詩人，做過「陪讀學士」，陪皇帝讀書，有「一門七進士，叔姪五翰林」的顯赫家世。出身書香世家，金庸自小，家裡便有讀不完的書。民初詩人多情種徐志摩是他的表哥。

他年輕時最想當外交官，後來沒當成，但從未減少他在政治上的影響力。金庸對政治有一股精於事勢的敏銳嗅覺，台灣、香港、大陸、英國的政治人物，皆爭相交結。一九七三年，他以記者身分來台訪問，見了當時的行政院長蔣經國，同時走訪金門前線，一片肅殺氣氛中，金庸若有所感說：「這一生如能親眼看見一個統一的中國政府，實在是畢生最大的願望。」

這句話彷彿是說給有心人聽的。一九八一年七月十八日上午，鄧小平在人民大會堂和金庸見面，引起世界轟動，兩人見面抽菸又喝茶，談了一個多小時，金庸離去時，鄧還起身親送，兩手握手久久不放。一九八四年，金庸見了中共總書記胡耀邦，九三年，他又見了江澤民。

九九年，他接任浙江大學人文學院院長不久，便公開為文表示「傳媒要向解放軍學習」，此番討好中國的專制言論，引起軒然大波，前《明報》總編輯董橋也加以批判，兩人決裂。

金庸說過多次，這輩子最羨慕古人范蠡。范蠡幫越王復國，功成身退，變成陶朱公做生意，賺了大錢，不愁衣食，帶著美女西施泛舟於五湖煙波之中。

他這輩子最想做到三件事——政治、財富以及感情，全部圓滿俱足，活到現在，應無缺憾。但他心中卻是有憾的。

金庸做過小說家、報人、插手政治，惟一缺乏的就是「學者」這一角色。一九九九年，金庸風風光光接下浙江大學人文學院院長，但時移勢易，六年後，金庸嫌學生的程度不夠，學生抱怨學不到東西，兩造不歡而散。金庸說：「我年紀大了，退位只為讓賢。」

好勝心強，八十一歲高齡入劍橋大學當研究生

南京大學文學院院長董健跳出來批評，「他非常強調自己歷史學者的定位，而非常迴避武俠小說家的定位。」他到南大演講，不談武俠小說，堅持講南京的歷史政治，「那天，金庸的演講令在場所有人大失所望，演講擺出的歷史政治錯誤引起學生哄笑，場面很尷尬。」

這口氣，金庸絕對嚥不下。今年六月，金庸剛獲得英國劍橋大學榮譽博士證書，這已是劍橋最高榮譽。但金庸不只要「榮譽」的博士，他要扎扎實實的博士。今年十月，他通過正式申請，以八十一歲高齡遠赴劍橋大學聖約翰學院做一名研究生。

他這輩子絕不服輸，十年前，金庸動了心臟繞道手術，靠驚人毅力復健，如今他求學的意志亦如鋼鐵。

金庸說過：「江湖人物，沒有退隱江湖，也就沒有別的退路。」他把身體練好了，最捨不得的也是這個江湖。（更多精采內容，請見《今周刊》458期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

國際著名投資專家麥嘉華博士（Marc Faber）受《今周刊》之邀，來台針對高油價、全球經濟發展進行解析，更提出「看好亞洲，看衰美國」的觀點，獲得現場觀眾熱烈回響，《今周刊》特別摘錄演講的精華片段，以嚮讀者。

當今世界經濟最大的問題我認為有二個，一是美國拚命印鈔票，二是地緣政治帶來的緊張關係。

目前，美國經濟發展已經失衡，消費過度、房屋業景氣泡沫化是很大的隱憂。從二○○○年以來，支撐美國經濟的並非資本支出，而是消費。消費是由嚴重的信用擴張所帶動，信用擴張拉抬房價，消費者藉著房地產再抵押而取得資金。因此，過去幾年來，美國的消費是由房地產價格膨脹所帶動，或者更精確地說，是過度消費所致。

美國過度消費 導致經常帳赤字擴大

只要美國負債迅速增長，全球經濟就會存在很大的不平衡。負債增長推動了美國國內物價和消費上升；然而，生產過程和資本支出卻在亞洲，特別是在中國進行。美國的過度消費和缺乏資本，導致美國對中國及亞洲其他國家的經常帳（指美國淨國外財富或投資）赤字不斷增大。

二○○○年科技泡沫以來，美國聯邦準備理事會（Fed）把利率從六‧五％降到一％，加上印製太多鈔票，加劇通貨膨脹。事實上，美國股市在一九九八年之後得到外國資金的追捧，才能夠支撐至今，而這些資金是因為亞洲發生金融危機，從該區域撤離轉向美國的。

Fed主席葛林史班（Alan Greenspan）認為，消費者物價水準（CPI）不高，就沒有通貨膨脹；我卻認為，CPI不高的主要原因來自於中國出口廉價產品，並不是鈔票印製太多引發的通貨膨脹不存在。過去幾年，隨著中國和印度的經濟開放，美國製造業和服務業的價格得以持續壓低，以致沒有發生通貨膨脹，然而，房地產暴漲之後已出現泡沫化現象。

這幾年來，只要美國景氣稍露疲態，葛林史班就降低利率刺激景氣，這種破壞紙幣價值而造成處處泡沫化的政策能夠持續多久令人存疑。

從債券殖利率、股利殖利率來看，美股和美債都不便宜，房地產在這幾年大漲後出現了泡沫化現象，利率上升對消費及房地產不利的後遺症出現的時候，尤其是商品價格上揚，帶動通貨膨脹時，美股和美債勢必會進行調整。

另外，到一九八七年為止，美國資本帳為正數（美國人在外國擁有的資產減去外國人在美國擁有資產的淨額）；到今天資本帳已呈負數，外國人持有的美國資產已占美國國內生產毛額（GDP）的二五％，而且目前以每年占GDP五％的速度在增加。外國人持有美國債券的比例已經很高，目前的債券殖利率又很低，如果美元還會再跌，外國人可能不會繼續提高持有比率，因此，我相信美國金融資產的風險仍然很高。

亞洲需求倍增 油價將持續上揚

石油從一九九八年每桶十二美元漲到最近每桶超過六十七美元，究竟在未來幾年之內，油價會如大部分分析師預期的大幅回跌，或是持續上漲呢？近期油價很可能會因為賣壓而下降，但我認為，未來極可能看到油價繼續飆高，而且會比任何人想像的還高。

油價會繼續飆高的原因，一是實質油價仍低，二是亞洲對石油強勁的需求。

首先，石油經通膨調整後的實質價格，其實只有一九八○年一月高峰的五○％，甚至還低於一九七○年代油價因石油輸出組織（OPEC）減產造成供給短缺而高漲的價位。

其次，這次的石油漲勢是由亞洲需求大增所帶動。隨著中國工業化造成的需求，以及亞洲國家生活品質水準上升，使用能源商品如摩托車、空調及汽車的人口正快速增加。在各產油國不太可能發掘出新的油源，或大幅增產的情況下，石油需求將帶動油價上漲。

目前全球每日生產八千二百萬桶原油，美國消費二千二百萬桶，亞洲只消費二千一百萬桶，亞洲未來十年的原油需求應該是目前的兩倍，即從現在的每天兩千萬桶增加到四千萬桶。

我想，一九九八年每桶十二美元的低點，應該是我們這輩子都不可能再看見的價位了。以現在每桶超過六十美元的石油價格，雖然有投機的因素存在，但長期而言，油價仍會持續走高。

為了維護經濟和戰略利益，美國幾乎不擇手段，包括出兵攻打伊拉克控制油源、維持麻六甲海峽的軍事地位（中東輸出石油均須經過麻六甲）、阻撓中海油收購優尼科（UNOCAL）等。

中國則暗地支援北韓發展核武對抗美國，也積極拉攏伊朗、中亞產油國，因此，未來石油將是全球地緣政治緊張的導火線。

如今，中國及印度等國家已成為推動亞洲經濟發展的動力。中國及印度的經濟增長雖然擾亂了舊經濟秩序，例如中國出口廉價商品威脅亞洲以及全球的製造業，但總體而言，中國的商品消費及原物料消耗的成長，將對亞洲及擁有豐富天然資源的發展中國家有利。當中國成為眾多國家產品的最佳消費者時，就會獲得地緣政治影響力。

中國、印度崛興 帶動亞洲經濟發展

我認為，不同商品的價格會在不同時間上升。通常當某一個市場出現榮景時，另一個市場則會衰退，例如債券漲價，股價會下降，除了石油價格長期看漲外，商品價格周期也到了轉折點。自從一九八○年到二○○一年，商品價格大幅下跌，但其價格跌勢已見底，未來十到十五年內相信會持續上升。

目前我最看好的是穀物需求，尤其是大豆、玉米、小麥等，價格很可能上漲。隨著中國都市化、工業化的結果，很多農地逐漸消失，加上全世界溫室效應愈來愈嚴重，人民對吃的要求又提高，種種因素都指向穀物短缺的風險上升，是個適合投資的標的。以短線來說，下半年是穀物價格的淡季，通常會回檔，但長線還是會回升。

如果要投資房地產，我一定優先選擇上海，而不是倫敦、波士頓等熱門都會區。就長線來看，上海房地產價格將超越全球許多大城市。

隨著中國快速都市化，越來越多人口遷徙到城市，我相當看好上海的房地產。雖然目前上海房地產可能有些泡沫，但從長期來看，目前價格還不算太貴。我認為，十年後上海的地價可能超過香港，因此，我寧願買上海而不買香港，就算短期被套牢，相信長期還是會賺錢。

中國快速都市化 上海房地產長線看好

目前我還沒有在上海買房地產，原因有兩個，一是我不懂中文，在投資上可能會有阻擾；二是如果只持有一百萬，甚至一、兩千萬美元的資金，投資中國可能會顯得微不足道！我在亞洲的房地產投資主要集中在越南，因為我有一位熟識的越南投資夥伴。如果能找到可靠的夥伴，我也不排除在中國置產。

至於台灣的房地產，我並沒有太好的消息給本地投資人。三十年前我第一次來台灣時，那時候台灣還很窮，但現在台灣人已變得富有，薪資和土地價格均已飆漲。

同時，台灣現在有很多競爭者，比如越南、中國和印度等新興亞洲國家，這些國家都具備台灣當年的條件。我認為，六％到九％的高經濟成長率已經成為台灣的歷史了，但是這並不影響股市的表現，因為股市只對獲利感興趣，如果台灣公司持續到海外地區布局，對於提升獲利將有所助益。

台灣應該在國際經濟中找到自己的有利位置，讓中國生產便宜的耐吉（Nike）鞋子，台灣應該專注於發展高科技產業和服務業，因為台灣人民的教育水平普遍較高。

然而，在過去四十年來，台灣政府，不僅是目前執政的政府，當然還包括二十年前的政府，「很成功地」阻擾外資進入，迫使人民千辛萬苦地往返兩地。我相信，真正必須覺醒的是台灣政府！特別是遲遲無法落實三通，導致台商必須從港澳轉進大陸，那是完全不符合經濟效益的做法。

我始終不看好美國的經濟，與其投資美國，不如選擇亞洲。目前，亞洲股票相對來說還算便宜，而且股利相當高，同時，亞洲經濟成長也已擺脫一九九七年金融風暴的陰影，因此，我對亞洲股市相當樂觀。

亞洲將是未來全球最大的經濟板塊，如果將亞洲真正的經濟規模和亞洲國家在全球股市總市值所占權值進行比對，就可以很清楚看出來，未來很可能會發生一些重大變化。目前，擁有三十六億人口的亞洲地區所占的全球股市權重，如果不計日本，僅有三‧五％，計入日本也僅有一二‧五％，美國超過一半（五一％），這些數據令人難以置信。

本益比相對較低 亞洲股市大有作為

我相信，不久的將來，亞洲所占權值將提升到接近五○％，美國將會下降到二○％或更低，尤其是亞洲物價水準相對美國偏低，加上亞洲外匯存底極豐，已接近兩兆美元。未來美國資產將大規模移向亞洲，換言之，亞洲貨幣、房地產、股票等亞洲資產升值，只是時間早晚的問題。此外，亞洲股市本益比跟美國比起來低得多，可見亞股擁有高成長潛力，投資人至少應把五○％的資金配置在亞洲股票。

另外，我並不看好美國政府公債，目前美國公債四‧五％的殖利率顯得過低，雖然目前美國公債市場因亞洲政府的支持，看起來相當不錯，但長期而言，美國公債並非合適的投資標的。

在未來幾年內，當鈔票印太多的後遺症全部顯現的時候，美國消費者物價的通膨壓力應該會比現在要高出許多，屆時債券市場和美元會下跌，資金將源源流向亞洲。

我對當前的全球經濟也有一些憂慮，比如美國消費增長放緩、石油價格飆漲、食物短缺、通貨膨脹使地緣政治緊張加劇，中國過熱的經濟成長放緩、中國銀行制度未臻完善等，都可能是導致金融不穩的因素。

我對高科技股未來兩年內的表現並不樂觀。

自從二○○○年科技泡沫化，高科技股在未來幾年仍難以回復長期上揚趨勢，當科技股調整時，投資人會將資金轉投傳統股，科技股需要一段長時間重返領導地位。例如黃金在八○年代泡沫化之後，歷經二十年仍未見復甦；日本股市在九○年代泡沫化之後，迄今仍未能回復原先的高點。不過，如果要我在台灣和美國的高科技公司之間做選擇，我認為，台灣的高科技股較具吸引力，此外，奈米科技將是具潛能的領域。

替換速度快 科技股難以維持高價

大部分高科技公司在十年後將會消失，微軟、戴爾、思科等都會被新崛起的公司所取代。由於科技滲透市場的速度越來越快，新產品的需求以倍數增長，很快就達到飽和點。

新科技取代舊科技的速度太快，因此科技產品的價格往往在短時間內就會大跌，二十世紀初期美國曾有超過千家汽車製造商，但目前只有三大車廠可以生存。目前科技股百花齊放，三、四年後有九成將要倒閉，即使有一成倖存者，股價也不能維持現在的高價。我相信，無論是微軟、雅虎、Google或IBM，都無法長保領導地位。

我在一九七三年第一次來台灣，當時，日本經濟正迅速起飛，台灣相對非常貧窮，就在日本股市一片榮景時，我卻看好台灣和韓國股市。於是我從一九七八年開始投資台灣和韓國股票，直到八○年代台灣股市漲了二十倍，我的長期投資才得到報償。

對這項成功的投資，我要強調兩件事，首先，雖然很多人認為我很幸運，早在一九七三年就來到亞洲，趕上投資良機，他們卻沒有我這般好運氣；但我認為，亞洲一直都擁有很多投資機會，因為它仍在快速成長中。八○年代的投資機會主要是在日本、韓國、台灣、新加坡、香港等地區，今天投資機會將轉移到中國、印度、越南等亞洲地區。

其次是，日本和美國股價在一九七八年攀升兩倍，台灣和韓國股市相對萎縮，如果當時你幫客戶購買台灣和韓國股票，也許還未等到一九八五年股價飆漲，你可能已經失去該名客戶，因為他們無法諒解你為何不買那些漲價的股票，反而投資台韓的股票；總之，我認為投資這一行，需要有耐性才會賺大錢。

另外，從二○○三年至二○○四年，所有資產類別如股市、債券、房地產和商品的價格都大幅上漲，我相信這種異常繁榮的現象是無法維持長久的。（更多精采內容，請見《今周刊》454期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

國際著名投資專家麥嘉華博士（Marc Faber）受《今周刊》之邀，來台針對高油價、全球經濟發展進行解析，更提出「看好亞洲，看衰美國」的觀點，獲得現場觀眾熱烈回響，《今周刊》特別摘錄演講的精華片段，以嚮讀者。

當今世界經濟最大的問題我認為有二個，一是美國拚命印鈔票，二是地緣政治帶來的緊張關係。

目前，美國經濟發展已經失衡，消費過度、房屋業景氣泡沫化是很大的隱憂。從二○○○年以來，支撐美國經濟的並非資本支出，而是消費。消費是由嚴重的信用擴張所帶動，信用擴張拉抬房價，消費者藉著房地產再抵押而取得資金。因此，過去幾年來，美國的消費是由房地產價格膨脹所帶動，或者更精確地說，是過度消費所致。

美國過度消費 導致經常帳赤字擴大

只要美國負債迅速增長，全球經濟就會存在很大的不平衡。負債增長推動了美國國內物價和消費上升；然而，生產過程和資本支出卻在亞洲，特別是在中國進行。美國的過度消費和缺乏資本，導致美國對中國及亞洲其他國家的經常帳（指美國淨國外財富或投資）赤字不斷增大。

二○○○年科技泡沫以來，美國聯邦準備理事會（Fed）把利率從六‧五％降到一％，加上印製太多鈔票，加劇通貨膨脹。事實上，美國股市在一九九八年之後得到外國資金的追捧，才能夠支撐至今，而這些資金是因為亞洲發生金融危機，從該區域撤離轉向美國的。

Fed主席葛林史班（Alan Greenspan）認為，消費者物價水準（CPI）不高，就沒有通貨膨脹；我卻認為，CPI不高的主要原因來自於中國出口廉價產品，並不是鈔票印製太多引發的通貨膨脹不存在。過去幾年，隨著中國和印度的經濟開放，美國製造業和服務業的價格得以持續壓低，以致沒有發生通貨膨脹，然而，房地產暴漲之後已出現泡沫化現象。

這幾年來，只要美國景氣稍露疲態，葛林史班就降低利率刺激景氣，這種破壞紙幣價值而造成處處泡沫化的政策能夠持續多久令人存疑。

從債券殖利率、股利殖利率來看，美股和美債都不便宜，房地產在這幾年大漲後出現了泡沫化現象，利率上升對消費及房地產不利的後遺症出現的時候，尤其是商品價格上揚，帶動通貨膨脹時，美股和美債勢必會進行調整。

另外，到一九八七年為止，美國資本帳為正數（美國人在外國擁有的資產減去外國人在美國擁有資產的淨額）；到今天資本帳已呈負數，外國人持有的美國資產已占美國國內生產毛額（GDP）的二五％，而且目前以每年占GDP五％的速度在增加。外國人持有美國債券的比例已經很高，目前的債券殖利率又很低，如果美元還會再跌，外國人可能不會繼續提高持有比率，因此，我相信美國金融資產的風險仍然很高。

亞洲需求倍增 油價將持續上揚

石油從一九九八年每桶十二美元漲到最近每桶超過六十七美元，究竟在未來幾年之內，油價會如大部分分析師預期的大幅回跌，或是持續上漲呢？近期油價很可能會因為賣壓而下降，但我認為，未來極可能看到油價繼續飆高，而且會比任何人想像的還高。

油價會繼續飆高的原因，一是實質油價仍低，二是亞洲對石油強勁的需求。

首先，石油經通膨調整後的實質價格，其實只有一九八○年一月高峰的五○％，甚至還低於一九七○年代油價因石油輸出組織（OPEC）減產造成供給短缺而高漲的價位。

其次，這次的石油漲勢是由亞洲需求大增所帶動。隨著中國工業化造成的需求，以及亞洲國家生活品質水準上升，使用能源商品如摩托車、空調及汽車的人口正快速增加。在各產油國不太可能發掘出新的油源，或大幅增產的情況下，石油需求將帶動油價上漲。

目前全球每日生產八千二百萬桶原油，美國消費二千二百萬桶，亞洲只消費二千一百萬桶，亞洲未來十年的原油需求應該是目前的兩倍，即從現在的每天兩千萬桶增加到四千萬桶。

我想，一九九八年每桶十二美元的低點，應該是我們這輩子都不可能再看見的價位了。以現在每桶超過六十美元的石油價格，雖然有投機的因素存在，但長期而言，油價仍會持續走高。

為了維護經濟和戰略利益，美國幾乎不擇手段，包括出兵攻打伊拉克控制油源、維持麻六甲海峽的軍事地位（中東輸出石油均須經過麻六甲）、阻撓中海油收購優尼科（UNOCAL）等。

中國則暗地支援北韓發展核武對抗美國，也積極拉攏伊朗、中亞產油國，因此，未來石油將是全球地緣政治緊張的導火線。

如今，中國及印度等國家已成為推動亞洲經濟發展的動力。中國及印度的經濟增長雖然擾亂了舊經濟秩序，例如中國出口廉價商品威脅亞洲以及全球的製造業，但總體而言，中國的商品消費及原物料消耗的成長，將對亞洲及擁有豐富天然資源的發展中國家有利。當中國成為眾多國家產品的最佳消費者時，就會獲得地緣政治影響力。

中國、印度崛興 帶動亞洲經濟發展

我認為，不同商品的價格會在不同時間上升。通常當某一個市場出現榮景時，另一個市場則會衰退，例如債券漲價，股價會下降，除了石油價格長期看漲外，商品價格周期也到了轉折點。自從一九八○年到二○○一年，商品價格大幅下跌，但其價格跌勢已見底，未來十到十五年內相信會持續上升。

目前我最看好的是穀物需求，尤其是大豆、玉米、小麥等，價格很可能上漲。隨著中國都市化、工業化的結果，很多農地逐漸消失，加上全世界溫室效應愈來愈嚴重，人民對吃的要求又提高，種種因素都指向穀物短缺的風險上升，是個適合投資的標的。以短線來說，下半年是穀物價格的淡季，通常會回檔，但長線還是會回升。

如果要投資房地產，我一定優先選擇上海，而不是倫敦、波士頓等熱門都會區。就長線來看，上海房地產價格將超越全球許多大城市。

隨著中國快速都市化，越來越多人口遷徙到城市，我相當看好上海的房地產。雖然目前上海房地產可能有些泡沫，但從長期來看，目前價格還不算太貴。我認為，十年後上海的地價可能超過香港，因此，我寧願買上海而不買香港，就算短期被套牢，相信長期還是會賺錢。

中國快速都市化 上海房地產長線看好

目前我還沒有在上海買房地產，原因有兩個，一是我不懂中文，在投資上可能會有阻擾；二是如果只持有一百萬，甚至一、兩千萬美元的資金，投資中國可能會顯得微不足道！我在亞洲的房地產投資主要集中在越南，因為我有一位熟識的越南投資夥伴。如果能找到可靠的夥伴，我也不排除在中國置產。

至於台灣的房地產，我並沒有太好的消息給本地投資人。三十年前我第一次來台灣時，那時候台灣還很窮，但現在台灣人已變得富有，薪資和土地價格均已飆漲。

同時，台灣現在有很多競爭者，比如越南、中國和印度等新興亞洲國家，這些國家都具備台灣當年的條件。我認為，六％到九％的高經濟成長率已經成為台灣的歷史了，但是這並不影響股市的表現，因為股市只對獲利感興趣，如果台灣公司持續到海外地區布局，對於提升獲利將有所助益。

台灣應該在國際經濟中找到自己的有利位置，讓中國生產便宜的耐吉（Nike）鞋子，台灣應該專注於發展高科技產業和服務業，因為台灣人民的教育水平普遍較高。

然而，在過去四十年來，台灣政府，不僅是目前執政的政府，當然還包括二十年前的政府，「很成功地」阻擾外資進入，迫使人民千辛萬苦地往返兩地。我相信，真正必須覺醒的是台灣政府！特別是遲遲無法落實三通，導致台商必須從港澳轉進大陸，那是完全不符合經濟效益的做法。

我始終不看好美國的經濟，與其投資美國，不如選擇亞洲。目前，亞洲股票相對來說還算便宜，而且股利相當高，同時，亞洲經濟成長也已擺脫一九九七年金融風暴的陰影，因此，我對亞洲股市相當樂觀。

亞洲將是未來全球最大的經濟板塊，如果將亞洲真正的經濟規模和亞洲國家在全球股市總市值所占權值進行比對，就可以很清楚看出來，未來很可能會發生一些重大變化。目前，擁有三十六億人口的亞洲地區所占的全球股市權重，如果不計日本，僅有三‧五％，計入日本也僅有一二‧五％，美國超過一半（五一％），這些數據令人難以置信。

本益比相對較低 亞洲股市大有作為

我相信，不久的將來，亞洲所占權值將提升到接近五○％，美國將會下降到二○％或更低，尤其是亞洲物價水準相對美國偏低，加上亞洲外匯存底極豐，已接近兩兆美元。未來美國資產將大規模移向亞洲，換言之，亞洲貨幣、房地產、股票等亞洲資產升值，只是時間早晚的問題。此外，亞洲股市本益比跟美國比起來低得多，可見亞股擁有高成長潛力，投資人至少應把五○％的資金配置在亞洲股票。

另外，我並不看好美國政府公債，目前美國公債四‧五％的殖利率顯得過低，雖然目前美國公債市場因亞洲政府的支持，看起來相當不錯，但長期而言，美國公債並非合適的投資標的。

在未來幾年內，當鈔票印太多的後遺症全部顯現的時候，美國消費者物價的通膨壓力應該會比現在要高出許多，屆時債券市場和美元會下跌，資金將源源流向亞洲。

我對當前的全球經濟也有一些憂慮，比如美國消費增長放緩、石油價格飆漲、食物短缺、通貨膨脹使地緣政治緊張加劇，中國過熱的經濟成長放緩、中國銀行制度未臻完善等，都可能是導致金融不穩的因素。

我對高科技股未來兩年內的表現並不樂觀。

自從二○○○年科技泡沫化，高科技股在未來幾年仍難以回復長期上揚趨勢，當科技股調整時，投資人會將資金轉投傳統股，科技股需要一段長時間重返領導地位。例如黃金在八○年代泡沫化之後，歷經二十年仍未見復甦；日本股市在九○年代泡沫化之後，迄今仍未能回復原先的高點。不過，如果要我在台灣和美國的高科技公司之間做選擇，我認為，台灣的高科技股較具吸引力，此外，奈米科技將是具潛能的領域。

替換速度快 科技股難以維持高價

大部分高科技公司在十年後將會消失，微軟、戴爾、思科等都會被新崛起的公司所取代。由於科技滲透市場的速度越來越快，新產品的需求以倍數增長，很快就達到飽和點。

新科技取代舊科技的速度太快，因此科技產品的價格往往在短時間內就會大跌，二十世紀初期美國曾有超過千家汽車製造商，但目前只有三大車廠可以生存。目前科技股百花齊放，三、四年後有九成將要倒閉，即使有一成倖存者，股價也不能維持現在的高價。我相信，無論是微軟、雅虎、Google或IBM，都無法長保領導地位。

我在一九七三年第一次來台灣，當時，日本經濟正迅速起飛，台灣相對非常貧窮，就在日本股市一片榮景時，我卻看好台灣和韓國股市。於是我從一九七八年開始投資台灣和韓國股票，直到八○年代台灣股市漲了二十倍，我的長期投資才得到報償。

對這項成功的投資，我要強調兩件事，首先，雖然很多人認為我很幸運，早在一九七三年就來到亞洲，趕上投資良機，他們卻沒有我這般好運氣；但我認為，亞洲一直都擁有很多投資機會，因為它仍在快速成長中。八○年代的投資機會主要是在日本、韓國、台灣、新加坡、香港等地區，今天投資機會將轉移到中國、印度、越南等亞洲地區。

其次是，日本和美國股價在一九七八年攀升兩倍，台灣和韓國股市相對萎縮，如果當時你幫客戶購買台灣和韓國股票，也許還未等到一九八五年股價飆漲，你可能已經失去該名客戶，因為他們無法諒解你為何不買那些漲價的股票，反而投資台韓的股票；總之，我認為投資這一行，需要有耐性才會賺大錢。

另外，從二○○三年至二○○四年，所有資產類別如股市、債券、房地產和商品的價格都大幅上漲，我相信這種異常繁榮的現象是無法維持長久的。（更多精采內容，請見《今周刊》454期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）

許多上班族、學生，或是想出遠門旅遊的民眾，一定都會有一個共同的經驗，那就是每天早上一定要看過東森新聞「俞ㄅㄟㄅㄟ」的氣象報告後才決定穿什麼衣服出門，在「今天穿什麼」單元中「氣象將軍」俞川心親切而專業的播報方式以及與主播的幽默互動，便成了俞將軍的金字招牌。在螢光幕前看到他的活潑，但是在消費習慣上，他的觀念就有些不同。

說到消費習慣，軍旅出身的俞將軍不太具有什麼樣的狂熱氣息，只不過，身為活躍熟年的他，腳步就是停不下來，在退役之後，除了在東森電視台擔任氣象主播之外，一年總得抽空出國旅遊個三、四趟才過癮，在俞將軍氣象生活網(www.starlife.com.tw)所提供的個人小檔案中，登山、旅遊正是俞將軍的興趣所在。他說：「我有一個紀錄，就是在那麼多次的出國旅遊中，只有一次在旅遊途中遇到下雨！」。俞將軍把氣象專業學以致用，發揮在旅遊計劃中，的確能夠一路平安，但對其他的活躍熟年族來說，在外「趴趴走」，難免會發生水土不服，或是感冒、傷風等事，因此保險支出是他不可避免的消費需求。

俞將軍認為，許多保險，實際上都是保安心的，希望不要用到，但是少少的保費確有大大的保障，也是對家人的一種交代，至少不會讓家人因此而頓失經濟支柱。不過在保險時總要注意一些條款，除了看保費便宜之外，還要想到這張旅平險是不是無論國內或國外、繞著地球四處走，不限航空公司、不限搭機次數都有飛安或行車上的保障。

在交通方面的高額理賠，他則建議考慮機票刷卡保障，有許多家信用卡的朋友，就要自己先研究一下刷那家的保障比較多，是不是全程旅遊保險，還是跟團才算。像某些交通險的部份，就是要身份為「乘客」才理賠，也就是說若是你自行駕車/船發生狀況時，有可能是不理賠的。另外包機或是定期航班也有不同的定義。

除了意外險之外，某些還包括有醫療的部份，但要看清楚是否有「國外醫療部份不理賠的條件喔。目前也有保險公司推出「一年吃到飽」的專案，就是繳一次一年期的保費，就可以有許多優惠及更多的保障，這對經常出國的人來說，是可以考慮的一種保險方式。